Популярный криптовалютный аналитик degentrading (@degentradingLSD) сделал смелый прогноз, что Ethereum достигнет 6000 долларов к сентябрю 2024 года. Этот прогноз появился в ответ на анализ основателя Mechanism Capital Эндрю Канга, который ожидает, что Ethereum будет отставать, несмотря на неизбежный запуск спотового Ethereum в США. ETF.
Анализ Эндрю Канга прогнозирует продолжение нисходящего тренда для ETHBTC, при этом ожидается, что в следующем году соотношение будет колебаться от 0,035 до 0,06. В своей подробной теме X Канг выразил скептицизм по поводу потенциала Ethereum, несмотря на то, что до запуска ETF осталось всего несколько дней.
Почему Ethereum может достичь $6000 к сентябрю
Дегентрейдинг, однако, представил контраргумент в теме X. Дегентрейдинг начинается с изучения изменений в открытом интересе (OI) CME со времен до появления ETF до настоящего времени, отмечая существенное увеличение примерно на 5 миллиардов долларов.
Он объясняет: «До появления ETF было очень сложно осуществлять операции с наличными деньгами и вести CME из-за маржинальных требований. Следовательно, верхняя граница базисных сделок, вероятно, ограничена этой суммой». Это понимание предполагает, что появление ETF может значительно ослабить торговые ограничения, потенциально открывая большой приток капитала.
Однако он смягчает это, обсуждая проблемы, связанные с исчезновением прайм-брокеров, таких как Genesis, что усложняет спотовое заимствование в качестве хеджирования против длинных фьючерсных контрактов CME. Согласно дегентрейдингу: «Если маркет-мейкеры не могут часто взимать спред между ценой покупки/продажи, они фактически фиксируют убыток. Таким образом, общий объем базисных сделок CME должен составлять меньшинство. Я бы оценил эту цифру максимум в 1-2 миллиарда долларов». В результате потенциальный приток средств оценивается в 7 миллиардов долларов, и эта цифра, по его словам, «сильно зависит от предположений».
Дегентрейдинг противопоставляет позицию Эфириума позиции Биткоина, критикуя настроения таких аналитиков, как Эрик Балчунас. «Ничто в традиционных финансах не является столь захватывающим, как технологии. Биткоин имеет бренд цифрового золота или тысячелетнего золота. Рыночная капитализация золота составляет примерно $15 трлн», — отмечает он. Напротив, Ethereum рассматривается как децентрализованный глобальный уровень расчетов или мировой компьютер, а фондовый рынок США уже оценивается в 50 триллионов долларов. Это, утверждает он, устанавливает гораздо более высокий потолок для Ethereum.
Далее он объясняет, что в его беседах с профессионалами в области традиционных финансов (tradfi) наблюдается больший энтузиазм в отношении ETH и даже SOL, чем в отношении BTC. «В этом отношении людей гораздо больше интересуют ETH или SOL. Следовательно, я бы привязал коэффициент конверсии притока к половине коэффициента конвертации Биткоин, что соответствует примерно 3-4 миллиардам долларов в ETH», — утверждает degentrading.
Одним из ключевых моментов в аргументах дегентрейдинга является относительная неликвидность Эфириума по сравнению с Биткоином. Он подчеркивает, что хотя размер Ethereum составляет примерно одну треть от размера Bitcoin, его ликвидность составляет лишь около 10% от BTC. «Это означает, что приток $3-4 миллиардов существенно переместит ETH», — подчеркивает он. Эта неликвидность может привести к значительным изменениям цен при относительно меньшем притоке капитала.
Обращаясь к текущему положению рынка, degentrading указывает на общие мрачные настроения в криптовалютном Twitter (CT), рассматривая его как лучшую техническую настройку для Ethereum. Он отмечает: «На пороге запуска ETH ETF люди ожидают притока 500 миллионов долларов в течение шести месяцев. Это ЛУЧШАЯ техническая установка для ETH».
Важным фактором в анализе дегентрейдинга является ожидаемое преобразование Ethereum Trust (ETHE) компании Grayscale в ETF. Он предполагает, что ETHE, скорее всего, столкнется с гораздо меньшим давлением продаж по сравнению с Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) из-за меньшего излишка кредиторов. «ETHE также, вероятно, столкнется с НАМНОГО МЕНЬШИМ давлением продаж, чем GBTC, из-за гораздо меньшего излишка кредиторов», — отмечает он.
Влияние кэш-энд-керри-трейдов
Эндрю Канг ответил на анализ дегентрейдинга, подчеркнув участие таких крупных фондов, как Millennium, который владеет ETF на 2 миллиарда долларов. Канг отмечает, что такие фонды занимаются базисными сделками и не являются инвестиционными фондами только для длинных позиций. «Millennium сама по себе владеет ETF на сумму 2 миллиарда долларов. Это не долгосрочный инвестиционный фонд. Они совершают такие базовые сделки. Это только один фонд из старой документации», — заявил Канг.
В Degentrading признали это, но подчеркнули финансовые последствия сохранения позиции «наличные и кэрри». Он утверждал, что стоимость содержания таких позиций составляет значительные суммы, что влияет на прибыльность маркет-мейкера. «Если исходить из этой мысли, стоимость хранения наличных и керри обойдется Миллениуму в 300 миллионов долларов и обойдется маркет-мейкеру в эту сумму, подразумевая, что дельта покрывается голой дельтой на фьючерсах», — парировал Дегентрейдинг.
На момент публикации ETH торговался на уровне $3362,90.
Цена ETH, недельный график |Источник: ETHUSD на TradingView.com.
