Криптовалютный ландшафт в Европейском Союзе (ЕС) готов к значительной трансформации, поскольку первый набор новых правил в рамках Регламента рынков криптоактивов (MiCA) вот-вот вступит в силу.
Ожидается, что внедрение MiCA будет происходить постепенно. Ожидается, что правила, касающиеся стейблкоинов, вступят в силу 30 июня. В декабре будут введены правила, влияющие на поставщиков услуг по криптовалютным активам.
Этот закон является первым на континенте, устанавливающим единые рыночные правила для криптовалютных активов в ЕС, и ожидалось, что он будет исходить от регуляторов с момента его первого рассмотрения в сентябре 2020 года.
В апреле 2023 года Парламент ЕС утвердил законы MiCA с целью открыть новую эру регулирования криптовалютного пространства, что также отметило его значение как отрасли в финансовом секторе Европы.
9 июня 2023 года документ «Регулирование рынков криптоактивов» (MiCA) был официально опубликован в Официальном журнале Европейского Союза. Теперь, год спустя, первый пакет правил вступает в силу. Но что это значит для криптовалютных компаний, государств-членов ЕС и пользователей?
Коинтелеграф услышал мнение различных отраслевых экспертов по всей Европе, чтобы лучше понять последствия первых правил MiCA.
Общие краткосрочные эффекты
Хотя государственное регулирование в определенной степени всегда влечет за собой некоторую дополнительную бюрократическую волокиту вокруг конкретной отрасли, оно также приносит с собой определенный уровень легитимности. Это особенно верно для индустрии криптовалют, которая широко изучается из-за ее волатильности и спекулятивного характера.
Рейнис Знотинс, исполнительный директор Латвийской ассоциации блокчейн, поговорил с Cointelegraph и сказал, что одним из первых эффектов, которые мы увидим после внедрения MiCA, будет «психологический».
«Спекуляций о легитимности криптовалютного бизнеса в ЕС больше нет. Раньше от различных заинтересованных сторон всегда слышались сомнения: законен ли криптовалютный бизнес, есть ли у криптовалюты будущее в строго регулируемых средах, таких как ЕС».
Он сказал, что эти сомнения начали исчезать после того, как Парламент ЕС на самом высоком уровне заявил, что бизнес, связанный с криптовалютой, является законным и существует определенная правовая база, в которой компании должны работать.
Джон Эгилссон, бывший председатель наблюдательного совета Центрального банка Исландии и соучредитель Monerium, сказал, что MiCA вносит ясность в регулирование, но также и «подрывает рынок».
«Это связано с тем, что ЕМТ теперь должны соответствовать требованиям, и это также относится к CASP, таким как биржи и кошельки, которые технически должны будут исключить из списка стейблкоины, не соответствующие требованиям MiCAR, уже 30 июня».
Прощайте, стейблкоины
Это означает, что биржи криптовалют могут исключить из списка некоторые несоответствующие требованиям стейблкоины или ограничить услуги для пользователей из ЕС и ЕЭЗ. Многие криптовалютные биржи, работающие на территории ЕС, уже начали это делать.
Криптовалютные биржи Uphold, Bitstamp, Binance, Kraken и OKX также начали делистинг стейблкоинов, таких как Tether (USDT).
Эгилссон сказал, что вполне возможно, что эти не соблюдающие требования эмитенты стейблкоинов потенциально полностью покинут рынок ЕС, с потенциальным переходом к стейблкоинам, поддерживаемым евро, по мере роста спроса на европейских рынках.
Лаура Чапут, руководитель отдела соблюдения нормативных требований в Keyrock, поддержала это мнение, заявив:
«Несмотря на эти ограничения, существует вероятность того, что рынок стейблкоинов действительно может вырасти, поскольку розничные инвесторы обретут уверенность благодаря усилению нормативной защиты».
Кроме того, 13 июня Европейское банковское управление (EBA) в последнюю минуту опубликовало несколько отчетов о нормативно-технических стандартах (RTS), касающихся токенов электронных денег (EMT) в рамках MiCA. В этих отчетах излагаются стандарты, которые вступят в силу 30 июня и должны быть включены соответствующим образом.
Связанный: Европейская криптовалютная индустрия может «спать лучше по ночам» с новым парламентом
Бывший председатель сказал, что в краткосрочной перспективе регуляторам, вероятно, придется потратить время на разъяснение некоторых новых вопросов регулирования, поскольку только что появились окончательные версии некоторых наиболее важных компонентов этого регулирования, включая правила защиты.
«С точки зрения участников рынка, потребуется некоторое время, чтобы отреагировать на эти новые требования, поэтому я предполагаю, что Комиссия ЕС предоставит переходный период, который, вероятно, продлится несколько месяцев и даже до конца года».
Криптовалютный бизнес ЕС
Основной задачей криптовалютных компаний в ЕС будет оставаться в курсе правил и любых изменений в последнюю минуту, подобных упомянутым ранее.
Эгилссон подчеркнул, что основное внимание следует уделить обеспечению надлежащего разрешения. Это предполагает соблюдение строгих организационных, управленческих требований и требований к капиталу, таких как поддержание адекватных и высококачественных резервов для поддержания их стоимости.
Он указал на эмитентов стейблкоинов, заявив, что:
«Эмитенты стейблкоинов, которые до сих пор были авторизованы и лицензированы в качестве учреждений электронных денег (EMI), столкнутся с некоторыми новыми требованиями, но не с фундаментальными изменениями в своей деятельности. Эмитентам стейблкоинов, которые уже авторизованы в качестве учреждений электронных денег, необходимо пересмотреть некоторые из своих операций и процедур защиты, но ничего серьезного».
«В среднесрочной перспективе, вероятно, также усилится конкуренция, поскольку это создаст юридическую ясность для выхода на рынок более крупных институциональных игроков. «
Чапут сказал, что некоторые предприятия могут попытаться осуществить «регулирующий арбитраж», переехав или попытавшись использовать принципы обратного вымогательства.
С другой стороны, она также сказала, что этот новый ландшафт может «открыть двери» для авторитетных финансовых учреждений для выхода на рынок стейблкоинов.
Пользователи, это для вас
С приближением 30 июня пользователи криптовалют в ЕС также могут начать сомневаться в своей роли в этом сценарии. Чапут сказал, что им следует подготовиться к меняющейся экосистеме с меньшим доступом к определенным активам, но «большей прозрачностью в отношении того, как работают эти токены».
«Пользователи получат выгоду от усиленных мер защиты потребителей, таких как гарантированные права на выкуп для держателей ЕМТ… усиление регулирующего надзора направлено на обеспечение более безопасной среды для инвесторов».
Она также отметила, что можно увидеть, как некоторые пользователи испытывают желание торговать на биржах за пределами ЕС, чтобы получить доступ к более широкому спектру токенов, но потенциально подвергают себя воздействию менее регулируемой среды с меньшей защитой.
Эгилссон сказал, что мы должны надеяться, что в долгосрочной перспективе «пользователи получат выгоду от усиленной защиты и более прозрачной информации о криптовалютных активах, с которыми они имеют дело».
«Хотя на начальном этапе могут возникнуть некоторые неудобства и более высокие барьеры для новых участников, конечным результатом, мы надеемся, станет более безопасная и надежная среда для пользователей криптовалюты в ЕС и ЕЭЗ».
