Криптовалютное сообщество с нетерпением ожидает значимого отраслевого события, которое произойдет завтра: Гонконг готов начать торговлю спотовыми биржевыми фондами (ETF), привязанными к физическим криптовалютам Биткоин (BTC) и Эфир (ETH).
Ожидается, что три китайские фирмы — China Asset Management, Bosera Asset Management и Harvest Global Investments — запустят криптовалютные ETF через свои дочерние компании в Гонконге на Гонконгской фондовой бирже (HKEX) 30 апреля.
Это мероприятие станет еще одной вехой в разработке регулируемых инвестиционных продуктов в сфере криптовалют и ETF во всем мире после исторического запуска спотовых биткоин-ETF в США в январе 2024 года.
По мере приближения запуска ETF в Гонконге Cointelegraph собрал несколько фактов о предстоящем торговом дебюте.
- HKEX уже торгует фьючерсами на биткоин и другими контрактами на криптовалюту
- На все гонконгские ETF приходится 0,6% рынка ETF США.
- Криптовалютные ETF в натуральной форме в Гонконге и ETF, создающие наличные в США
- Спотовый ETF Гонконга не будет первым в мире
- Инвесторы из материкового Китая не смогут покупать биткоин-ETF в Гонконге
- Китайская КУА является крупнейшим эмитентом по объему AUM
HKEX уже торгует фьючерсами на биткоин и другими контрактами на криптовалюту
Появление спотовых криптовалютных ETF на рынке ETF Гонконга — не первый случай торговли криптовалютными ETF на HKEX.
Криптовалютные ETF дебютировали на HKEX в конце 2022 года с представлением CSOP Bitcoin Futures ETF и CSOP Ether Futures ETF, оба находятся под управлением CSOP Asset Management. ETF отслеживают расчетные фьючерсные контракты на биткоин и фьючерсные контракты на эфир, торгуемые на Чикагской товарной бирже (CME).
Затем в январе 2023 года компания Samsung Asset Management Hong Kong запустила еще один биткоин-ETF на основе фьючерсов — Samsung Bitcoin Futures Active ETF.
По данным HKEX, все три фьючерсных криптовалютных ETF на HKEX имеют активы под управлением на сумму 1,3 миллиарда гонконгских долларов (170 миллионов долларов США) по состоянию на 29 апреля 2024 года.
На все гонконгские ETF приходится 0,6% рынка ETF США.
Из представленных данных видно, что рынок ETF Гонконга значительно меньше по сравнению с рынком ETF в США.
По данным ETFGI, к концу марта 2024 года вся индустрия ETF в США насчитывала 3457 продуктов с активами на сумму $8,9 трлн, зарегистрированных на трех биржах.
С другой стороны, по данным аналитика Bloomberg Джека Ванга, размер рынка ETF Гонконга оценивается в 50 миллиардов долларов.
По данным HKEX, первый активный ETF Гонконга был зарегистрирован в июне 2019 года. К концу 2023 года HKEX накопила 24 активных ETF с совокупной капитализацией 8,6 млрд гонконгских долларов (1 млрд долларов США).
Для сравнения, согласно данным Bloomberg, рынок ETF Китая в 2023 году составил $238 млрд.
Криптовалютные ETF в натуральной форме в Гонконге и ETF, создающие наличные в США
Спотовые криптовалютные ETF Гонконга будут иметь по крайней мере одну отличительную особенность, которая существенно отличает их от подобных продуктов в США, а именно, метод погашения ETF.
В отличие от спотовых биткоин-ETF в США, спотовые ETF на криптовалюту в Гонконге будут создаваться в натуральной форме, а это означает, что, когда посредники ETF хотят создать новые акции ETF, они предоставляют эмитентам средства, используя реальные криптовалюты, такие как Биткоин.
Напротив, американским поставщикам спотовых биткоин-ETF в настоящее время разрешено выпускать только спотовые криптовалютные ETF, созданные наличными, а это означает, что посредникам не разрешается прикасаться к биткоину.
«Я думаю, что причина, по которой Гонконг сделал это в натуральной форме, заключается в том, что в конечном итоге мы пытаемся дифференцировать себя от Соединенных Штатов», — сказала старший аналитик ETF Bloomberg Ребекка Син на вебинаре, организованном Bloomberg 24 апреля.
Спотовый ETF Гонконга не будет первым в мире
Запуск спотового ETF на криптовалюту в Гонконге интересен тем, что он принесет не только спотовые ETF на криптовалюту, но и спотовый ETF на Ether, который еще не запущен в Соединенных Штатах.
В то время как регуляторы ценных бумаг США, как ожидается, откажут в спотовых ETF ETF в мае и отложат принятие решения по этому вопросу, власти Гонконга преуспели в этом.
Однако спотовый ETF в Гонконге — не единственный такой ETF, запущенный в мире. Канадские регулирующие органы одобрили первые в стране ETF на фьючерсы на эфир в апреле 2021 года, что сделало Канаду одной из первых стран в мире, которая представила такие инвестиционные продукты.
По данным Nasdaq, на момент написания статьи в Канаде существует пять эфирных ETF: Purpose Ether ETF, Evolve Ether ETF, CI Galaxy Ethereum ETF, 3iQ CoinShares Ether ETF и Fidelity Advantage Ether ETF.
Инвесторы из материкового Китая не смогут покупать биткоин-ETF в Гонконге
Запуск спотовых криптовалютных ETF, возможно, усилил некоторый оптимизм относительно позиции материкового Китая в отношении криптовалют, что может быть неправдой.
Однако ожидается, что граждане материкового Китая не смогут покупать спотовые криптовалютные ETF в Гонконге, несмотря на тесные связи эмитентов ETF с материковым Китаем.
По словам аналитика Bloomberg Вана, Китай запрещает гражданам любую деятельность, связанную с криптовалютой, а это означает, что инвестиции в криптовалютные ETF также запрещены.
По теме: Ведущая биржа Австралии может одобрить спотовые биткоин-ETF в этом году: отчет
«Таким образом, даже для фьючерсного криптовалютного ETF, котирующегося в Гонконге — я действительно пытался организовать сделку — брокеры просто напрямую отклонят сделку», — сказал Ван. Он считает, что китайские инвесторы не будут вкладывать средства в этот вид продукта в краткосрочной перспективе.
Китайская КУА является крупнейшим эмитентом по объему AUM
Среди трех эмитентов спотовых криптовалютных ETF в Гонконге China AMC — гонконгская дочерняя компания China Asset Management — является крупнейшей компанией по управлению активами.
По данным Bloomberg, China AMC имеет 15 ETF в Гонконге с общим объемом активов под управлением $3,6 млрд. Материнская компания в материковом Китае управляет на 1400% больше активов, или $55,7 млрд.
Два других эмитента, Bosera и Harvest, владеют AUM на сумму 40 и 16 миллионов долларов в Гонконге.
По словам Вана, спотовые ETF на криптовалюту в Гонконге хорошо подходят для сбора активов под управлением на сумму 1 миллиард долларов в течение одного или двух лет при оптимистичном сценарии.
