Коротко
- Компания American Bitcoin зафиксировала квартальную чистую прибыль в размере 126 млн долларов, в основном благодаря переоценке стоимости своих запасов биткоинов.
- Выручка от майнинга сократилась на 5,5% до 63,4 млн долларов, а себестоимость добычи одного биткоина выросла на 15% до 42 100 долларов.
- В отличие от конкурентов, таких как Riot Platforms и MARA, компания продолжает концентрироваться на накоплении биткоинов, а не на переходе в сферу ИИ.
- Результаты подчеркивают проблему снижения рентабельности традиционных майнеров на фоне растущей конкуренции за энергетические мощности со стороны ИИ-сектора.
В среду American Bitcoin отчиталась о квартальной чистой прибыли в размере 126 млн долларов. Однако рост расходов на добычу и снижение доходов от майнинга ставят под сомнение долгосрочную стратегию компании на фоне того, как конкуренты переориентируются на сферу искусственного интеллекта.
Прибыль компании, которую поддерживает Эрик Трамп, была обеспечена за счет неденежной прибыли в размере 197,3 млн долларов от имеющихся запасов Bitcoin (BTC). В то же время доходы от майнинга сократились на 5,5%, составив 63,4 млн долларов по сравнению с предыдущим кварталом, а стоимость добычи одного BTC выросла примерно на 15%, достигнув 42 100 долларов.
Согласно финансовой отчетности, без учета прибыли от активов в Bitcoin компания American Bitcoin получила бы операционный убыток в размере около 5,5 млн долларов. Кроме того, отдельно был зафиксирован убыток по деривативам в размере 64,3 млн долларов.
Несмотря на сезонное давление со стороны цен на электроэнергию, мы продолжили майнить Bitcoin со структурным дисконтом к спотовой цене, заявил генеральный директор American Bitcoin Майк Хо в ходе публикации отчета в среду.
Прибыль на акцию составила 1,73 доллара, что значительно выше консенсус-прогноза аналитиков в 0,26 доллара, согласно данным Yahoo Finance.
На 20:50 по всемирному координированному времени стоимость Bitcoin составляла 76 119 долларов, снизившись за сутки на 5%, согласно данным CoinGecko. Акции American Bitcoin (ABTC) по итогам торгов в четверг упали примерно на 15%, до 5,31 доллара.
Эти результаты подчеркивают заметный раскол среди майнеров: в то время как American Bitcoin продолжает добывать и хранить BTC, такие конкуренты, как Riot Platforms, MARA Holdings и Core Scientific, инвестируют в ИИ для поиска новых источников выручки.
Снижение маржинальности майнинга
Дэвид Гэмбл, основатель управляющей компании Enigma Holdings, специализирующейся на майнинге Bitcoin и ИИ-инфраструктуре, отметил, что отчетная прибыль American Bitcoin не дает полного представления о состоянии их бизнеса по добыче криптовалюты.
В конечном счете, майнинг Bitcoin по цене ниже рыночной не всегда означает создание ценности для акционеров, сказал Гэмбл в интервью Cointelegraph.
Валовая прибыль American Bitcoin от майнинга упала до 25,8 млн долларов с 33 млн долларов в предыдущем квартале. Отчетная маржа майнинга сократилась с 49% до 41%, что привело к уменьшению доли выручки после вычета прямых затрат.
Квартальная выручка компании в размере 63,4 млн долларов также оказалась ниже прогнозов аналитиков, составлявших 74,35 млн долларов, согласно данным Yahoo Finance, что означает разрыв почти в 15%.
За квартал компания добыла 891 BTC, что меньше показателя в 932 BTC за предыдущие три месяца. В компании пояснили, что основной причиной роста затрат стало повышение тарифов на электроэнергию.
Я не считаю их стратегию накопления ошибочной, но она вызывает вопросы относительно долгосрочной жизнеспособности, отметил Гэмбл, указав на растущую сложность майнинга и необходимость постоянных инвестиций в более современные и эффективные технологии для конкурентоспособности.
По сравнению с аналогичным периодом прошлого года выручка практически не изменилась, составив 63,4 млн долларов против 64,2 млн долларов. Однако отчетная прибыль резко выросла с 3,5 млн до 126 млн долларов, что в значительной степени отражает переоценку активов компании в Bitcoin.
Конкуренты переходят на ИИ, пока American Bitcoin наращивает резервы
Стратегия American Bitcoin реализуется на фоне того, как такие конкуренты, как Riot Platforms, MARA Holdings и Core Scientific, стремительно расширяют деятельность в области ИИ.
Согласно последним отчетам, Riot строит крупные дата-центры для ИИ. MARA также расширяет присутствие в сфере ИИ, параллельно продолжая майнинг. Core Scientific уже перевела большую часть своего бизнеса на обслуживание центров обработки данных с ИИ.
В свою очередь, American Bitcoin продолжает наращивать свои запасы в BTC: на конец сентября у компании было 8 427 BTC по сравнению с 3 418 BTC годом ранее.
Настоящее конкурентное преимущество в этой отрасли смещается в сторону энергетической инфраструктуры, сказал Гэмбл. Больше не имеет значения только то, сколько биткоинов вы можете добыть или какой хешрейт развернуть.
Гэмбл также пояснил, что майнеры Bitcoin и ИИ-компании конкурируют за одни и те же энергоресурсы, при этом ИИ-дата-центры в некоторых регионах могут приносить больше прибыли, чем майнинг криптовалют.
Это не означает, что каждый майнинговый объект можно легко перепрофилировать под ИИ, добавил он. Всегда нужно учитывать амортизацию, замену оборудования, затраты на финансирование и альтернативные издержки при распределении капитала.
Термины в новости
- Майнинг
- Создание новых блоков в сетях на Proof-of-Work: компьютеры перебирают хеши, а победитель получает награду в монетах сети.
- Деривативы
- Финансовые контракты, цена которых зависит от другого актива: фьючерсы, опционы, свопы. На крипторынке объём деривативов в несколько раз больше спотовой торговли.
- Сложность майнинга (difficulty)
- Параметр сети, определяющий, насколько трудно найти подходящий хеш блока. В биткоине пересчитывается каждые 2016 блоков, чтобы блок находился примерно раз в 10 минут.
- Хешрейт
- Суммарная вычислительная мощность сети или устройства — сколько хешей вычисляется в секунду. TH/s — триллион, EH/s — квинтиллион, ZH/s — секстиллион хешей.
