Вы складываете саты. Вы выращиваете урожай, и вы скорее продадите свою машину, чем расстанетесь со своими BTC. Но означает ли это, что вам следует положить свои золотые годы на Биткоин?
Многие профессионалы пенсионной индустрии, такие как профессор финансов Массачусетского технологического института Джонатан Паркер, говорят, что в диверсифицированном пенсионном портфеле есть оптимальный уровень воздействия криптовалюты:
«Да, ноль».
Паркер, чьи исследования охватывают вопросы выбора портфеля, личных финансов, пенсионного финансирования и Биткоин, необычайно прямолинеен в отношении места криптовалюты. Но эту точку зрения разделяет рядовой гражданин.
Недавний опрос Национального института пенсионного обеспечения показал, что 77% американцев считают криптовалюту в пенсионных планах на рабочем месте рискованной.
Но в последние годы регуляторы и инвестиционные компании неуклонно открывают двери для большего воздействия криптовалюты на пенсионные сбережения.
BlackRock, например, утверждает, что распределение Биткоин в размере 1–2% может быть разумным для диверсифицированного портфеля, в котором инвесторы могут терпеть риск, в то время как Fidelity утверждает, что распределение Биткоин в размере 2–5% может улучшить пенсионные результаты. Меньшая позиция позволяет инвесторам извлечь выгоду из волатильности Биткоина, ограничивая при этом отрицательные последствия.
Но есть более интересный вопрос, чем то, является ли криптовалюта слишком рискованной в абстрактном смысле.
Можете ли вы страстно верить в то, что Биткоин — это наилучший вариант надежных денег, или в то, что Эфир станет будущим финансов, — и при этом решить, что без него ваши пенсионные сбережения будут лучше?
Биткоин уже проникает в пенсионные портфели
«Биткоин предлагает более высокий потенциал доходности, чем акции, но с большей волатильностью».
Американцы неоднозначно относятся к криптовалюте в пенсионных планах. Источник: Национальный институт пенсионного обеспечения.
Он говорит, что его общее эмпирическое правило заключается в том, что криптовалютные активы не должны составлять более 5% ваших инвестируемых активов, добавляя:
«Консервативный подход заключается в том, чтобы инвестировать только то, что вы готовы потенциально потерять».
Пенсионные фонды сами занимают позиции
Среднестатистический человек может подумать, что индустрия криптовалют слишком рискованна, но институциональные инвесторы видят в ней возможность.
Публичные документы показывают, что пенсионные фонды и другие крупные инвесторы владеют регулируемыми спотовыми биржевыми фондами Биткоин (ETF), в то время как другие получили доступ через публично торгуемые компании, тесно связанные с этим сектором.
Например, CalPERS, крупнейший государственный пенсионный фонд в США, раскрыл инвестиции в Strategy, крупнейшего корпоративного держателя биткоин-казначейства, как часть своего индексно-ориентированного портфеля публичных акций.
CalSTRS — крупнейший пенсионный фонд, предназначенный только для преподавателей. Хотя компания сообщает журналу, что не делала прямых инвестиций в криптовалюту, она инвестировала в фирмы, которые «некоторые могут считать криптовалютные компании», такие как Coinbase, «публичной компанией, которая управляет платформой обмена криптовалютой».
Разница здесь в том, что институциональные инвесторы пытаются получить доступ к росту криптовалютной индустрии, а не просто сделать Биткоин основным пенсионным активом.
В вашем пенсионном портфеле есть одна работа, которой нет у Биткоина
Частые просадки Биткоина и годичные медвежьи рынки делают его сложным активом для тех, кто приближается к пенсионному возрасту или находится в его пенсионном возрасте.
BlackRock рекомендует выделять биткоин до 2%, при этом инвесторы могут терпеть риск. Источник: БлэкРок
Когда вы молоды, просадка — это всего лишь всплеск на фоне более широкого восходящего тренда. Когда вы выходите на пенсию, трата пенсионных сбережений, стоимость которых значительно упала, значительно увеличивает ущерб.
Билл Бенген, специалист по финансовому планированию и исследователь, чья работа привела к появлению широко цитируемого правила вывода пенсионных накоплений в размере 4%, говорит, что сохранение капитала должно быть «основным приоритетом» пенсионных портфелей.
Он рассказал журналу, что, хотя волатильные активы, такие как Биткоин, «могут быть полезны», он рекомендует ограничить их долю не более чем 5% пенсионного портфеля, чтобы «помочь предотвратить катастрофу».
Ферт говорит, что вопрос не просто в том, восстановится ли Биткоин, а в том, смогут ли инвесторы позволить себе ждать так долго:
“Смогут ли они продолжать инвестировать и избегать рефлекторной реакции, когда цены неизбежно упадут? […] Что, если криптовалюта упадет до нуля? Как это нарушит их планы и каков их запасной план?”
Что, если ваш инвестиционный тезис неверен?
Этот вопрос приходил в голову даже самому стойкому биткоин-ходлеру: насколько ваше будущее должно зависеть от правильности одного инвестиционного тезиса?
Гипотетическая система распределения для тех, кто хочет инвестировать в Биткоин. Источник: Верность
Что произойдет, если вы потратите впустую не только труд своей жизни, но и свой пенсионный фонд, если Биткоин станет жертвой квантовых атак или если будет изобретено что-то лучшее, чем Биткоин?
Бенген говорит, что многие люди считают, что ИИ находится в пузыре.
«Пузыри в конце концов лопаются. То же самое можно сказать и о Биткоине».
Эта проблема актуальна для любого, кто строит пенсионный портфель на основе инвестиций с высокой убежденностью, поскольку убежденность не исключает возможности ошибки.
Паркер говорит, что инвесторы не должны хранить наличные на пенсионных счетах, а также не должны хранить цифровые деньги в одноранговой сети.
“Валюты предназначены для транзакций, а не для инвестирования. Биткоин не является исключением. Люди должны инвестировать в реальные активы, по которым выплачиваются проценты, купонные выплаты или дивиденды”.
Он говорит, что инвесторы, которые хотят узнать об успехе или неудаче криптовалютной индустрии, должны владеть акциями или долгами компаний, которые получают от нее доход, а не хранить сам биткоин.
Вы можете верить в криптовалюту, не ставя на нее свою пенсию
Если ваши пенсионные сбережения не в биткоин, это не делает вас менее заинтересованными в их долгосрочном росте.
Вам не придется выбирать между верой в то, что будущее за криптовалютой, и тем, чтобы рассматривать ее как спекулятивную игру, которой нет места в серьезном портфеле, как советует Ферт:
«Это не обязательно должно быть предложение по принципу «все или ничего».
Вы все еще можете верить, что криптовалюта изменит мир, но при этом ваш выход на пенсию не будет зависеть от вашей правоты.
