Решение Gemini выйти из Соединенного Королевства, Европейского Союза и Австралии, чтобы сосредоточиться на Соединенных Штатах и Сингапуре, обострило вопросы о том, сдерживает ли еще незаконченный свод правил Великобритании даже хорошо регулируемых игроков, которых правительство надеялось привлечь.
В апреле 2022 года тогдашний канцлер Риши Сунак заявил, что его «стремление — превратить Великобританию в глобальный центр технологий криптоактивов», обнародовав меры Казначейства, такие как регулирование стейблкоинов, и запустив Управление финансового надзора (FCA) «CryptoSprint», чтобы помочь фирмам инвестировать в страну.
Однако в последнем обновлении стратегии Gemini от 5 февраля биржа заявила, что многие зарубежные рынки «трудно завоевать», поскольку расширение делает их «истощенными» и обремененными организационной сложностью, что приводит к увеличению затрат.
Почему выход Gemini раздражает британских политиков
Для Сьюзи Вайолет Уорд, генерального директора Bitcoin Policy UK, этот эпизод показывает, как затянутое нормотворчество, перекрывающиеся режимы и высокие затраты на соблюдение требований по сравнению с размером рынка отговаривают фирмы от строительства на местном уровне, даже в то время как FCA движется к пруденциальному режиму в стиле регулирования рынков криптовалютных активов (MiCA) для компаний, занимающихся криптовалютными активами.
Она рассказала Cointelegraph, что, когда правила остаются в стадии перехода, а стоимость соблюдения требований высока по сравнению с возможностями, компаниям становится сложнее вкладывать капитал, нанимать и масштабировать. «Капитал направляется туда, где он может действовать четко и уверенно», — сказала она, и сокращение расходов Gemini отражает эту реальность.
Уорд добавил, что британские криптовалютные компании в настоящее время работают в рамках «лоскутной системы» регистрации по борьбе с отмыванием денег (AML), ограничений на финансовое продвижение и временных указаний, в то время как до полного режима останется «несколько лет».
Она утверждала, что такое сочетание делает страну более трудным местом для размещения капитала, чем юрисдикции, предлагающие более четкие рамки.
Разногласия в рамках Великобритании
Лаура Наваратнам, руководитель отдела политики Великобритании в Совете по инновациям в области криптовалют, рассказала Cointelegraph, что, будучи одной из первых фирм, получивших регистрацию FCA в 2020 году, выход Gemini неизбежно станет «ударом для политиков», пытающихся завершить работу над новым режимом перед открытием заявок на получение лицензий в сентябре.
Согласно проекту правил, британские криптовалютные компании должны будут подать заявку на полную авторизацию FCA в течение пятимесячного «промежуточного» окна с 30 сентября 2026 года по 28 февраля 2027 года, прежде чем новый пруденциальный режим вступит в силу в октябре 2027 года.
Наваратнам сказал, что ключевые аспекты системы остаются нерешенными, в частности, взаимодействие между правилами FCA для стейблкоинов и системным режимом Банка Англии, предупредив, что эти несопоставимые подходы рискуют «острым краем» для фирм, переходящих от одного к другому, и могут привести к увеличению вывода средств, если не принять меры.
Генеральный директор криптовалютной биржи CoinJar Ашер Тан сообщил Cointelegraph, что переход Великобритании от узкой модели регистрации AML к полной авторизации Закона о финансовых услугах и рынках (FSMA) «существенно повышает операционный подъем» для бирж, стремящихся обслуживать местных клиентов.
Уорд из Bitcoin Policy UK считает, что Великобритания неправильно понимает баланс, не проводя четкого различия между Биткоин (BTC) и другими криптовалютными активами и не предлагая своевременных и действенных рекомендаций. Она добавила, что опросы британских криптовалютных компаний показали, что закрытие счетов и отказы в банковских операциях были обычным явлением, что существенно увеличивало вероятность ухода бизнеса.
Следующие шаги FCA и признаки устойчивости
Сокращение промышленности характерно не только для Великобритании. Глобальные игроки, такие как Coinbase, покинули рынки, включая Аргентину, когда местные условия и стратегические приоритеты больше не оправдывают расширение операционной деятельности.
В настоящее время FCA проводит консультации по CP25/42, предлагаемому пруденциальному режиму, который распространит его правила на торговые платформы криптовалют, стейкинг и дилинговую деятельность, включая требования к капиталу и ликвидности во всем секторе в рамках более широкого пакета консультаций, который завершится в четверг.
Ожидается, что новый режим вступит в силу 25 октября 2027 года после шлюза авторизации.
Тан говорит, что «направление движения ясно». Фирмы, которые хотят остаться в Великобритании, должны будут выделить серьезные ресурсы для соответствия новым стандартам, и «многие сопоставляют эти затраты с возможностями».
