Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган говорит, что казначействам цифровых активов нужно начать идти по сложному пути, если они хотят выделиться из толпы;в противном случае инвесторам лучше инвестировать в криптовалютные биржевые фонды.
Один из лучших способов определить, стоит ли обращать внимание на казначейство цифровых активов (DAT), — это задать вопрос: «Они делают что-то сложное?»Хоуган высказал аргументацию в своем посте X в среду.
“Купить криптовалютный актив и поставить его на баланс сегодня несложно. В какой-то момент это было сложно, но теперь это не сложно. Если это все, что делает DAT, вам лучше владеть ETF. Это верно, даже если DAT делает ставки, как сейчас делают ставки ETF”, – сказал он.
Bitwise запустил ряд ETF, связанных с криптовалютой, в том числе ETF Solana (SOL), который предлагает ставки.
Ключевые факторы, на которые следует обратить внимание в течение ДНЯ
По словам Хогана, у DAT есть несколько способов выделиться, например, участие в экосистеме DeFi посредством таких действий, как смарт-кредиты, и других стратегий получения дохода, таких как написание покрытых звонков за криптовалюту.
“Это не обязательно хорошие идеи, и не каждый сможет реализовать их хорошо. Но они нетривиальны, и если их реализовать хорошо, есть шанс, что они будут вознаграждены”, – сказал он.
«Напротив, DAT, которые используют ленивый подход, заключающийся в простой покупке криптовалютного актива и его хранении, будут торговаться со скидкой к стоимости этого актива».
Стратегия: криптовалютная сокровищница, на которую стоит обратить внимание
Хоуган утверждает, что компания Strategy Майкла Сэйлорса, занимающаяся накоплением Биткоин, «делает что-то сложное». Strategy является флагманским DAT и крупнейшим держателем с 641 205 Биткоин (BTC) на сумму более 66 миллиардов долларов.
“MicroStrategy уже владеет Биткоин на 64 миллиарда долларов против 8 миллиардов долларов долга, и она выпускает долговые обязательства под эту позицию. Трудно иметь 56 миллиардов долларов в биткоин-капитале. Попробуйте собрать 56 миллиардов долларов акционерного капитала, чтобы купить биткоин в корпоративной структуре, без долгов. Нелегко”, – сказал он.
“И если у вас есть 56 миллиардов долларов в биткоин-капитале, вы можете делать такие вещи, как продавать конвертируемые долговые обязательства и привилегированные акции, которые позволят вам покупать больше Биткоин. В некоторых рыночных условиях это позволит вам торговать с премией”.
Прирост акций DAT часто бывает кратковременным
В этом году количество криптовалютных казначейских облигаций резко возросло: в октябрьском отчете Bitwise было зафиксировано 48 новых случаев, когда компании добавляли биткоин в свои балансы, всего 207, и в совокупности владеют более чем одним миллионом токенов на сумму более 101 миллиарда долларов.
Связанный: Руководитель Bitwise говорит, что ставка на Солану дает «два способа выиграть»
Однако возникают вопросы относительно того, обращаются ли компании к криптовалюте в качестве пиар-хода, чтобы спасти колеблющиеся балансы и повысить цены на акции. В отчете CoinGecko, опубликованном в среду, было обнаружено, что изначально акции DAT действительно растут в течение первых 10 дней.
Однако, по данным CoinGecko, пампы зачастую недолговечны, поскольку большинство акций DAT начинают «обваливаться через несколько дней после своего разворота».
“В конце концов, DAT – это просто компании. Хорошие компании получают вознаграждение за то, что со временем хорошо выполняют сложные задачи. Плохие компании, которые плохо работают или пытаются выбрать легкий путь к богатству, подвергаются наказанию. Это будет справедливо и в стране DAT”, – заключил Хоуган.
