Доходные стейблкоины растут, поскольку Вашингтон борется за доходность

По словам Мессари, приносящие доход стейблкоины растут быстрее, чем более широкий рынок стейблкоинов, поскольку в Вашингтоне по-прежнему существуют разногласия по поводу того, как следует относиться к доходности, связанной с криптовалютой, в соответствии с законодательством США.

Согласно исследовательскому отчету Messari, опубликованному в четверг, за последние шесть месяцев доходные стейблкоины опередили рост более широкого рынка стейблкоинов в 15 раз.

Увеличение было обусловлено увеличением рыночной капитализации USYC Circle (USYC) на 198%, ростом глобального доллара Paxos (USDG) на 169%, ростом стоимости децентрализованного доллара США, связанного с Tron DAO (USDD), на 114% и увеличением доходности Ondo US Dollar Yield (USDY) Ondo Finance на 91%. Общая рыночная капитализация стейблкоинов выросла на 9%.

Мессари сказал, что крупнейшие приносящие доход стейблкоины начинают функционировать больше похоже на фонды денежного рынка или банковские депозиты. «Победители не производят платежей», — сказал Мессари, добавив, что крупнейшие эмитенты сосредотачивают свое предложение на одном активе, а не на вариантах использования, связанных с платежами.

По словам Мессари, доходные стейблкоины начали опережать рост предложения стейблкоинов в середине октября 2025 года. Эта тенденция предполагает растущий спрос на продукты в долларах США на основе блокчейна, которые предлагают доходность без прямого воздействия более широкой волатильности криптовалюты.

По данным Stablewatch, доходность стейблкоинов в настоящее время оценивается в 22,7 миллиарда долларов после того, как их рыночная капитализация выросла на 11% за последние 30 дней.

Хотя это означает двукратное увеличение по сравнению с рыночной капитализацией в 11 миллиардов долларов, достигнутой в мае 2025 года, стоимость доходных стейблкоинов в 22,7 миллиарда долларов составляет лишь около 7,4% от общей рыночной капитализации стейблкоинов в 303 миллиарда долларов по сравнению с 4,5% в мае прошлого года.

По данным DefiLlama, среди крупнейших по стоимости стейблкоинов, приносящих доход, — Sky’s (sUSDS), Ethena’s (sUSDe) и Maple’s Syrup USDC.

По данным Мессари, с точки зрения доходности на этой неделе лидировал Maple Syrup USDC с годовой процентной доходностью 4,54%, за ним следовали Maple USDT с годовой процентной ставкой 4,17%, SUSDS Sky Lending с годовой процентной ставкой 3,75% на третьем месте и USDe Ethena с годовой процентной ставкой 3,49%, по данным Мессари.

Законодатели расходятся во мнениях по поводу правил доходности стейблкоинов

Несмотря на растущий спрос, американские законодатели по-прежнему расходятся во мнениях по поводу положений законопроекта о структуре рынка, касающихся доходных стейблкоинов.

В четверг лидер большинства в Сенате США Джон Тьюн, как сообщается, заявил, что не ожидает, что палата выступит с законопроектом о структуре рынка криптовалют до апреля.

Прибыльные стейблкоины стали ключевым камнем преткновения в дебатах, поскольку банковские группы предупреждают, что они могут создать лазейку, которая отвлечет депозиты от традиционных банков.

Банковский комитет Сената отложил повышение в середине января, поскольку двухпартийные переговоры продолжались, что вызвало критику со стороны президента США Дональда Трампа за задержку законопроекта.

Закон о ясности структуры рынка цифровых активов, известный как Закон CLARITY, призван обеспечить четкую нормативную базу для цифровых активов. Палата представителей приняла эту меру 17 июля 2025 года, и с тех пор она обсуждается в Сенате.

Федеральная система стейблкоинов США, Закон GENIUS, запрещает эмитентам выплачивать проценты или доход за хранение платежных стейблкоинов, но при этом позволяет сторонним платформам предлагать программы вознаграждений, привязанные к активам стейблкоинов. Закон был подписан 18 июля 2025 года.