Франклин Темплтон внес поправки в два институциональных фонда денежного рынка (MMF) Western Asset, чтобы они напрямую подключились к формирующемуся режиму стабильных монет США и инфраструктуре токенизированных денежных средств, а не запускали новые продукты, основанные на криптовалюте.
Согласно сообщению, опубликованному Cointelegraph, Франклин Темплтон адаптирует два давно действующих институциональных фонда Western Asset, чтобы их можно было более непосредственно использовать в структурах резервов стабильных монет, ориентированных на GENIUS, и в каналах распределения с поддержкой блокчейна, не меняя их статуса как MMF 2a-7, зарегистрированных Комиссией по ценным бумагам и биржам.
Изменения призваны позволить фондам служить регулируемым, поддерживаемым государством обеспечением для платежей в стейблкоинах и других токенизированных денежных средствах без изменения их основного регуляторного статуса.
Модернизация MMF для резервов стейблкоинов, готовых к использованию GENIUS
Фонд институциональных казначейских обязательств Франклина Темплтона (LUIXX) инвестирует исключительно в краткосрочные обязательства правительства США и имеет структуру, совместимую с резервными требованиями Закона GENIUS, позиционируя его как готовую к использованию инфраструктуру для платежных казначейских операций со стейблкоинами и эмитентов банковского типа, которым требуется зарегистрированное SEC и исключительно государственное обеспечение.
С другой стороны, его Western Asset Institutional Treasury Reserves Fund (DIGXX) добавил класс акций «Digital Institutional» с поддержкой блокчейна поверх существующей структуры 2a-7, предназначенной для того, чтобы сделать его пригодным для круглосуточного использования в качестве онлайн-обеспечения и управления денежными средствами для платформ токенизации, хранителей и брокеров-дилеров, которым нужны цифровые рельсы, не переходя в незарегистрированное транспортное средство.
Как Франклин Темплтон делает ставку на стейблкоин
Роджер Бэйстон, руководитель отдела цифровых активов во Франклине Темплтоне, сообщил Cointelegraph, что компания ожидает, что резервы стейблкоинов будут управляться «как в токенизированной, так и в более традиционной форме», и видит место как для эксклюзивных мандатов, так и для мандатов с участием нескольких менеджеров, поскольку все больше финансовых учреждений запускают свои собственные токены.
Он сказал, что несколько «значимых продуктов на рынке стейблкоинов» «подкреплены традиционным высококачественным краткосрочным выпуском через нецифровые структуры продуктов», включая недавно запущенный стейблкоин FRNT в штате Вайоминг, и компания видит возможности помочь таким партнерам посредством своего опыта управления инвестициями.
Роль Франклина Темплтона, по его словам, заключается в управлении резервами «в соответствии с моделью продукта, которую предпочитают [клиенты]», будь то через индивидуальные портфели или открытые взаимные фонды.
Почему модернизация вместо запуска новых фондов?
Бэйстон назвал поправки постепенными, а не экспериментальными, отметив, что институциональному казначейскому фонду Western Asset потребовались лишь «относительно незначительные корректировки», чтобы оставаться внутри структуры GENIUS и дополнять существующие ончейн-продукты Франклина Темплтона.
По его мнению, многим крупным клиентам по-прежнему нужны знакомые, зарегистрированные SEC обертки 2a-7, поскольку они подключаются к ончейн-системам распределения и обеспечения, поэтому компания расширяет цифровой стек на более широкий «набор» ликвидности вместо того, чтобы принудительно переходить на новые средства.
Вместо того, чтобы привязывать новый класс цифровых акций к единой платформе обеспечения или токенизации, Франклин Темплтон планирует поддерживать доступ через нескольких «доверенных партнеров», поскольку банки, брокеры-дилеры и другие посредники развертывают свои собственные интерфейсы с поддержкой блокчейна.
Другие управляющие активами, придерживающиеся аналогичных стратегий
Франклин Темплтон не единственный, кто перераспределяет денежные средства в резервы стейблкоинов в соответствии с Законом о гениях.
BlackRock объявила о планах изменить Казначейский фонд денежного рынка в октябре 2025 года, призванный служить разрешенным резервным активом для эмитентов стейблкоинов США, ужесточив свой инвестиционный мандат до краткосрочных казначейских облигаций и однодневного РЕПО (краткосрочное обеспеченное финансирование), чтобы привести его в соответствие с новой федеральной структурой.
BlackRock уже управляла специальным государственным MMF для резервов USDC Circle, поскольку крупные управляющие активами все чаще рассматривают регулируемые денежные фонды как внутренние каналы для токенизированных долларов, а не просто розничные денежные продукты.
