Ослабление доллара США может дать криптовалютному рынку зеленый свет и способствовать продолжению ралли, считает основатель Real Vision Рауль Пал.
В свежем эпизоде программы Trade Secrets он рассказал Cointelegraph, что высокая доходность облигаций и сильный доллар препятствуют свободному притоку ликвидности.
По его словам, если властям удастся снизить курс доллара, это станет сигналом к дальнейшему росту криптовалют, хотя он старается не питать лишних иллюзий и пока не видит оснований для абсолютного оптимизма по всем фронтам.
Тем не менее, он полагает, что Биткоин пройдет мимо значительной части экономической активности, создаваемой ИИ-агентами, которая, скорее всего, достанется платформам смарт-контрактов вроде Ethereum и Solana.
Пал обладает огромным опытом в качестве известного криптоаналитика: ранее он работал с деривативами в европейском отделении Goldman Sachs и соуправлял глобальным макрофондом в GLG Partners. В 2005 году он запустил исследовательскую платформу Global Macro Investor, а в 2014-м стал сооснователем финансового медиа Real Vision.
Пал отмечает, что впервые приобрел Биткоин еще в 2013 году, применив к нему модель оценки на основе золота.
Пауза в сегменте ИИ может помочь криптовалюте наверстать упущенное
Циклический разворот Биткоина, судя по всему, произошел в период с 19 по 25 августа, когда курс первой криптовалюты подскочил примерно на 25%, достигнув 80 000 долларов. Примечательно, что в те же дни акции главного барометра рынка ИИ, компании Nvidia, демонстрировали падение семь сессий подряд.
По словам Пала, временные затишья в секторе искусственного интеллекта позволяют капиталу перетекать в криптоактивы.
Он отмечает, что сейчас явно наблюдается подобное перераспределение ликвидности, что указывает на ее ограниченный общий объем.
Хотя ИИ конкурирует с криптовалютой за средства инвесторов, крах пузыря искусственного интеллекта был бы нежелательным сценарием, так как это означало бы масштабный отток ликвидности из системы и угрозу условиям, необходимым для роста крипторынка.
Пал подчеркивает, что активы не падают массово при избытке ликвидности.
Его идеальный сценарий включает более слабый доллар, крутой наклон кривой доходности и наращивание денежной массы банками через кредитование.
Однако стоимость заимствований продолжает расти: доходность 10-летних гособлигаций США в сентябре поднялась до 5,29 процента на фоне повышения ключевой ставки ФРС.
Если эти условия не реализуются, запасным вариантом для рынка, по мнению Пала, станет боковое движение акций ИИ, которое позволит капиталу продолжить переток в криптовалюту.
ИИ-агенты способны привлечь больше бизнеса в экосистемы Ethereum и Solana
Благодаря функции, запущенной Amazon Web Services в июне, ИИ-агенты теперь могут оплачивать веб-контент стейблкоинами. Проверка и расчет платежей осуществляются через протокол x402 компании Coinbase, а в числе поддерживаемых опций фигурирует USDC на базе сети Base.
Пал считает, что со временем такие агенты смогут самостоятельно привлекать необходимые для работы средства, выпуская токены под проекты продолжительностью в неделю, месяц или год, а затем выполнять задачи и приносить инвесторам доход.
Он полагает, что Ethereum и Solana могут привлечь всплеск активности по мере того, как программное обеспечение начнет использовать их смарт-контракты для расчетов.
По его прогнозу, по мере интеграции с ИИ эти сети будут получать все большее распространение.
Одной лишь активности Solana недостаточно, чтобы обойти Ethereum
Высокая концентрация капитала в Ethereum заставляет Пала скептически относиться к прогнозам о том, что Solana превзойдет его по рыночной капитализации, несмотря на его позитивное отношение к обеим блокчейн-сетям.
Сооснователь Multicoin Capital Кайл Самани заявлял в прошлом месяце в эфире Trade Secrets, что SOL обойдет Ether по капитализации уже в текущем рыночном цикле.
Пал считает, что Самани стоит поумерить оптимизм, хотя и признает принципиальную возможность такого исхода.
Сети лидируют по разным метрикам: по данным DefiLlama, в понедельник за предшествующие 24 часа в Solana было зафиксировано около 3,2 миллиона активных адресов против 387 000 у Ethereum. При этом объем средств в протоколах децентрализованных финансов на Ethereum составляет около 54,4 миллиарда долларов, что намного выше показателей Solana, где этот показатель равен 6,7 миллиарда.
Для сравнения сетей Пал использует показатель экономической плотности, разделяя общую заблокированную стоимость на число активных пользователей. Он отмечает, что Ethereum привлекает больше капитала на одного пользователя, тогда как активность в Solana держится на более мелких транзакциях.
По его словам, основная активность в Solana носит спекулятивный характер и состоит из небольших чеков.
Пал заявляет, что перестал называть конкретные ценовые ориентиры публично, поскольку его прогнозы вырывают из контекста и тиражируют в сети. Достижение Биткоином отметки в миллион долларов к 2030 году он называет своеобразным мемом, отражающим рост популярности актива, интерес со стороны ETF и его использование в качестве залога.
Дойдет ли цена до миллиона, он не знает, но к 2032 году такой сценарий кажется ему вполне реальным.
