Z-показатель Dogecoin с рыночной стоимостью (MVRV) Z-показатель печатает всего 0,28-уровень, обычно связанный с капитуляцией, а не эйфорией. Тем не менее, цена на девятую по величине криптовалюту продолжает сокращать череду более высоких максимумов и более высоких минимумов на еженедельном диаграмме, торгуя около 0,17 долл. США с рыночной капитализацией примерно 26 миллиардов долларов в позднем новом питании в понедельник.
Сопоставление между летаргическими настроениями на цепочке и устойчивыми точками стало было обнаженным в диаграмме, размещенной X Кевином, псевдонимным аналитиком @kev_capital_ta. «Оценка MVRV Dogecoin по-прежнему находится на уровне медвежьего рынка, в то время как цена продолжает увеличивать максимум и более высокие падения на более высоких временных рамках»,-написал он.
Кевин также отметил, что в предыдущих вершинах цикла видела, как Z-показатель выключен на ≈11 в 2017 году и ≈16 в 2021 году, тогда как ток на данный момент достигал пика на уровне 3,5. «#Doge… еще не видел настоящего быка. Эта задержка в долговечных альткойнах очень сильно связана с ограничительной денежно-кредитной политикой… в какой-то момент она изменится, и у Alts будет свой день на солнце».
Dogecoin Mvrv-Z Score |Источник: x @kev_capital_ta
Макро -фон для Dogecoin
«Ограничительная денежно-кредитная политика» Кевин цитирует, остается единственным наиболее важным головным веществом для всего комплекса альт-каинчика. В США Федеральная резервная система с января удерживает цель федералов в 4,25 % -4,50 %, уже обеспечив три сокращения в 2024 году.
Фьючерсные рынки на этой неделе подразумевают первое дополнительное сокращение «примерно в сентябре или позже», после того, как мягкая инфляция может, но все же уравновешенная экономика в то же время ФРС только замедляется-не останавливается-количественное ужесточение: начиная с 1 апреля, ежемесячный казначейский кепля казначейства упал до 5 миллиардов долларов с 25 миллиардов долларов, но председатель Джером Пауэлл ясно дал понять, что «нет признака, но ФРС готова закончить QT».
В Европе ЕЦБ начал увеличивать затраты на заимствования, набрав ставку депозита до 2% 5 июня. Президент Кристин Лагард, тем не менее, настаивал на том, что руководящий совет находится «в хорошем положении», чтобы постепенно двигаться и сохранить количественное смягчение «в наборе инструментов», а не перераспределять его. Вице-президент Луис де Гуиндос был более явным вчера, заявив Reuters, что ЕЦБ «узнал гораздо больше о побочных эффектах» от печати денег и что бар для нового QE теперь «выше».
Чистый результат-это мир, в котором ФРС по-прежнему удобно превышает нейтральные, и европейские чиновники по-прежнему не повторяют эксперимент 2015-21 гг. По словам Кевина, эта «задержка» в легких деньгах объясняет, почему Alt-Coins до сих пор не выполняли биткоин в цикле 2024-25.
Чтение чайных листьев MVRV
MVRV сравнивает совокупную рыночную стоимость всех монет с стоимостью, при которой они в последний раз двигались в цепочке (их реализованная стоимость). Z-показатель нормализует это соотношение против собственного многолетнего среднего и стандартного отклонения.
Исторически для Dogecoin значения, выше +9, совпадали с светскими верхушками (январь 2018; май 2021), значения между –1 и +1 появились в длинные боковые «криптовалютные зимы», а значения ниже –1 дают глубокую капитуляцию и, в задним числе, исключительные долгосрочные точки въезда.
Сегодняшний 0,28 находится прямо в зимней группе, хотя Spot Doge вырос в 5 раз от своих минимумов 2022 года. Такое же неравенство видно в рамках диаграммы: синяя линия (рыночная капитализация) растет с конца 2023 года, в то время как красный Z-показатель остается прикованной около нуля, потому что линия оранжевого цвета (реализованная крышка) поднимается практически в шаге блокировки, так как поставки сдаются в руках на основе более высокой стоимости. На простом английском языке средний держатель в цепочке еще не сидит на личной прибыли, которая порождает эйфорию.
Когда политика может превратиться от ограничительной в поддержку?
Фьючерсные рынки теперь ищут два квартальных сокращения Fed к декабрю, принимая политику примерно на 3,75%. Уносимые рынком шансы на сентябрьский ход колеблется с каждым отпечатками инфляции;Если укрытие и услуги по делфляции, трейдеры будут продвигать ожидания до 2026 года.
Тем не менее, ни ФРС, ни ЕЦБ открыто не обдумывают новые покупки активов. Пауэлл сказал журналистам в марте, что более медленные темпы QT предназначены для того, чтобы «расширить, как далеко центральный банк может запустить QT, прежде чем ему нужно остановиться», чтобы не намекнуть на изменение. Во Франкфурте де Гуиндос подчеркнул, что «иногда гораздо проще начать использовать [QE], чем снять его», сигнализируя, что любой перезапуск потребует либо шока финансового стабильности, либо глубокой рецессии.
Поскольку QT по-прежнему активен и траектории, вырезанные в рамках, неглубокие, мощный системный хвостовой ветер для Doge может не материализоваться до тех пор, пока первая пауза FED или ECB в сжатии с балансом. Если консенсус верен в то, что QT заканчивается в конце 2015 или начале 2016 года, любой потенциальный QE будет историей для следующего спада, а не этого подъема.
Интерпретация Кевина зависит от потенциальной энергии. Поскольку Z-показатель еще не отстранен от своего среднего, Dogecoin может, теоретически, поглощать свежую волну розничной торговли и притока, управляемого рычагом, не сразу же прошивая тот вид перегретого сигнала, который уговорил продавцов в 2017 и 2021 годах. Инажды, пружина Дога не была сжата.
Макро, однако, остается фактором стробирования. «Купите их на низком уровне и продайте их высоко. Никогда не прикрепляйтесь к своим Alts», – напоминает аналитик. На данный момент низкий MVRV предполагает, что структурная недостатка ограничена, но цикличность подразумевает взрывной потенциал, вероятно, совпадает с убедительным поворотом в глобальной ликвидности – повороте, который ФРС и ЕЦБ, по их собственному признанию, еще не готовы к доставке.
Во время прессы Дог торговлялся по 0,17387 долл. США.
Doge Price падает ниже средней линии, 1-дневная диаграмма |Источник: Dogeusdt на TradingView.com
