Платформа токенизации Theo получила 100 миллионов долларов за структурированный инвестиционный фонд, поддерживающий ее доходную стабильную монету thUSD, что подчеркивает растущий институциональный аппетит к цифровым долларам, связанным с альтернативными источниками дохода за пределами казначейских облигаций США.
Соучредитель Тео Ари Пингл сообщил Cointelegraph, что капитал был выделен через структурированный объект, известный как Genesis Vault, который достиг своего предела в 100 миллионов долларов в течение 24 часов. Средства были вложены в фонд для поддержки запуска thUSD, а не представляли собой венчурное финансирование компании.
Компания использует депонированные средства для покупки токенизированного золота, одновременно открывая короткие позиции по фьючерсам на золото на CME, чтобы хеджировать движение цен. Стратегия призвана снизить подверженность волатильности цен на золото, одновременно получая доход от финансирования золота и спредов на фьючерсном рынке.
По словам Пингла, Тео реализовал среднюю годовую доходность в 8,27% в 2025 году, используя эту стратегию, и нацелился на доходность от 5% до 12%, в зависимости от рыночных условий.
Хотя стейблкоины, обеспеченные золотом, остаются относительно молодыми, несколько блокчейн-проектов выпустили токены, обеспеченные физическими слитками, включая Tether Gold и Paxos Gold. В отличие от стейблкоинов, привязанных к доллару, эти токены отслеживают рыночную цену золота, при этом каждый токен обычно представляет одну тройскую унцию слитков в хранилище.
Согласно сообщению компании, инвесторами Theo являются Hack VC и Anthos Capital, а также инвесторы-ангелы из Jane Street, Optiver и JPMorgan.
Напряженность вокруг «доходности» в соответствии с Законом США о гениях
Запуск произошел в связи с тем, что прибыльные стейблкоины набрали обороты после недавних изменений в законодательстве в Соединенных Штатах.
Закон GENIUS запрещает эмитентам платежных стейблкоинов распределять доход по резервным активам, таким как казначейские векселя. Тео говорит, что thUSD отличается тем, что доходы генерируются за счет базовой торговли и структуры активов, а не за счет процентов, выплачиваемых эмитентом.
«Закон GENIUS запрещает эмитентам платежных стейблкоинов выплачивать доход держателям просто за хранение токена. Цель состоит в том, чтобы предотвратить функционирование стейблкоинов как процентных банковских депозитов», — сказал Пингл Cointelegraph, добавив, что это ограничение распространяется на «выплачиваемую эмитентом доходность по платежным стейблкоинам, обеспеченным резервами, такими как казначейские векселя».
Он добавил:
«Продукты, структурированные на основе токенизированных активов или отдельных финансовых примитивов, могут приносить доход по-разному, поскольку доход поступает от базового актива или системы, а не от эмитента, распределяющего резервный доход. ThUSD попадает в последнюю категорию».
Тем не менее, дебаты по поводу доходности стейблкоинов в Соединенных Штатах продолжают оказывать давление на более широкие переговоры о структуре крипторынка в Вашингтоне, где законодатели и банковские группы по-прежнему расходятся во мнениях относительно того, следует ли разрешать третьим сторонам предлагать доходность по активам стейблкоинов.
