По словам Алекса Торна, руководителя общефирменных исследований инвестиционной компании Galaxy, текущий рыночный цикл Биткоин (BTC) «значительно» слабее, чем три предыдущих цикла.
Торн сравнил поведение цены с момента сокращения Биткоина вдвое в апреле 2024 года с циклами, начавшимися в 2012, 2016 и 2020 годах;текущий цикл демонстрирует значительно сниженную волатильность и меньший потенциал роста. Исторический максимум выше 125 000 долларов США, зафиксированный 5 октября 2025 года, был всего на 97% выше цены снижения вдвое в 2024 году (около 63 000 долларов США).
Цена BTC выросла примерно на 9 294% в течение цикла сокращения вдвое в 2012 году, достигнув максимума около 1 163 долларов, и поднялась примерно на 2 950% во время цикла сокращения вдвое в 2016 году, достигнув максимума около 19 891 доллара. В результате сокращения вдвое в 2020 году цены выросли примерно на 761%.
«Четвертый цикл значительно отстает от предыдущих циклов», — сказал Торн в посте X, задав вопрос: «Это новая норма или это новая норма, пока это не так?»
Снижение волатильности в каждом последующем цикле сокращения вдвое BTC предполагает, что традиционная динамика рынка меняется и что на цену BTC могут начать больше влиять другие факторы, а не теория рынка пополам или четырехлетний цикл.
30-дневный индекс волатильности Биткоин, который вырос до 9,64% 2 апреля 2020 года, не превышал 3,11% в текущем цикле, последний раз это значение было зафиксировано 24 августа 2024 года. Согласно данным Bitbo, последняя 30-дневная оценка этого показателя волатильности составляет 1,75%.
Критики говорят, что текущие показатели цикла игнорируют преждевременный рекордный максимум перед сокращением вдвое в 2024 году.
BTC достиг рекордного на тот момент уровня выше 70 000 долларов в марте 2024 года — за месяц до сокращения вдвое в апреле 2024 года.
Утверждение спотовых биржевых фондов Биткоин (ETF) в США в январе 2024 года стало основным катализатором ценового насоса.
Эта историческая аномалия, когда BTC достиг нового рекордного максимума перед сокращением вдвое, исказила динамику цен текущего цикла, говорят критики анализа Торна.
По данным Fidelity Digital Assets, просадки Биткоин также стали менее серьезными, поскольку волатильность снизилась.
По словам Зака Уэйнрайта, аналитика Fidelity Digital Assets, на предыдущих медвежьих рынках Биткоин наблюдалось снижение на 80–90%.
Тем не менее, как отмечается в анализе Fidelity, падение Биткоина до 60 000 долларов с исторического максимума выше 125 000 долларов представляет собой снижение чуть выше 50%.
В марте Ян ван Эк, генеральный директор компании по управлению активами VanEck, заявил, что BTC близок к достижению дна и что он ожидает, что цена снова начнет постепенно расти в 2026 году.
Согласно данным TradingView, крупнейшая криптовалюта торговалась по цене около $74 703, что почти на 5% выше за последние семь дней.
