Токенизированные фонды денежного рынка превышают $9 млрд, BIS предупреждает о новых рисках

Согласно новому отчету Банка международных расчетов (BIS), токенизированные фонды денежного рынка становятся одним из наиболее важных доходных активов в публичных блокчейнах, предлагая доходность денежного рынка и защиту на уровне ценных бумаг, которую стейблкоины не могут обеспечить.

Согласно бюллетеню, токенизированные фонды денежного рынка в настоящее время владеют активами почти на 9 миллиардов долларов по сравнению с 770 миллионами долларов в конце 2023 года. BIS предупредил, что, поскольку эти токенизированные портфели казначейских облигаций становятся ключевым источником залога в экосистеме криптовалют, они также несут новые операционные риски и риски ликвидности.

Токенизированные фонды денежного рынка представляют собой основанное на блокчейне представление традиционных портфелей денежного рынка, предоставляющее инвесторам доступ к краткосрочным процентным активам, таким как казначейские облигации США.

BIS отметил, что, хотя эти токены обладают гибкостью стейблкоинов, они зависят от разрешенных кошельков, офчейн-рынка и небольшой группы крупных держателей;Факторы, которые могут ускорить стресс, если объемы погашения резко возрастут или ликвидность в цепочке уменьшится.

Хотя токены перемещаются по публичным блокчейнам, базовые портфели, ценообразование и расчеты по-прежнему происходят на традиционных рынках. BIS утверждает, что разрыв создает структурное несоответствие: переводы токенов осуществляются мгновенно, а активы, стоящие за ними, — нет. В периоды интенсивного вывода средств этот разрыв может затруднить погашение средств, не способствуя дальнейшей волатильности.

Взаимосвязь со стейблкоинами создает дополнительный риск, поскольку некоторые токенизированные фонды денежного рынка также обеспечивают быструю конвертацию в стейблкоины или используются для сделок с кредитным плечом. БМР предупреждает, что эти петли обратной связи могут привести к распространению стресса на рынке гораздо быстрее, чем в традиционных фондах денежного рынка.

Анализ был опубликован всего через день после того, как учреждение назначило главу Международного валютного фонда и сторонника CBDC Томмазо Манчини-Гриффоли следующим главой своего инновационного центра.

Связанный: Токенизированные фонды денежного рынка становятся ответом Уолл-стрит на стейблкоины

Управляющие активами наращивают токенизацию фондов

Ведущие мировые управляющие активами ускоряют расширение токенизированных фондов денежного рынка в нескольких сетях блокчейн.

Франклин Темплтон объявил 12 ноября об интеграции своей платформы токенизации Benji с Canton Network, в результате чего токенизированные активы, включая его ончейн-фонд денежного рынка правительства США, в экосистему блокчейн, предназначенную для финансовых учреждений.

Управляющий активами BlackRock также недавно объявил о расширении своего токенизированного фонда денежного рынка, USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), до Aptos, Arbitrum, Avalanche, Optimism и Polygon, выходящего за пределы Ethereum.

Данные RWA.xyz показывают, что Институциональный фонд цифровой ликвидности BlackRock (BUIDL) в настоящее время доминирует на денежном рынке ончейн с токенизированными активами на сумму более 2,5 миллиардов долларов.

Согласно данным, фонд BENJI Франклина Темплтона имеет токенизированные государственные ценные бумаги США на сумму более 844 миллионов долларов.