Інвестиційно-банківська компанія Keefe, Bruyette & Woods стала більш оптимістичною щодо біткойн-майнера TeraWulf, посилаючись на те, що вона бачить як назріваючу зміну в структурі бізнесу компанії, яку інвестори ще не повністю оцінили.
У звіті в середу KBW повідомила, що підвищила рейтинг TeraWulf (WULF) до «випереджаючої» з «ринкової продуктивності» та підвищила цільову ціну акцій компанії до 24 доларів з 9,50 доларів.
За словами банку, переоцінка ґрунтувалася на тому, що інвестори «недооцінили] масштаб переходу лізингового комплексу від майнінгу BTC до HPC [високопродуктивних обчислень] у 2026-2027 роках і надійних каталізаторів зростання на 646 МВт без урахування видимого трубопроводу лізингу HPC до 2027 року».
На момент написання статті акції TeraWulf торгувалися на рівні 11,46 доларів США, подорожчавши приблизно на 2,8% за попередні 24 години. Акції MARA Holdings (MARA), ще одного важливого майнера біткойнів (BTC), впали приблизно на 2,4% за той же період, тоді як Riot Platforms (RIOT) зросли на 0,8%.
Забезпечення фінансування будівництва, що викликає позитивні погляди?
Окрім майнінгу BTC, KBW каже, що спільна стратегія TeraWulf AI-HPC сприяла операційній прибутковості компанії.
«Ми оцінюємо, що існуючі договори оренди забезпечують +505% 2025-2027 EBITDA [Прибуток до вирахування відсотків, податків, амортизації та амортизації] CAGR [Сукупний річний темп зростання] та позитивний згин ROIC [прибуток на інвестований капітал] до оподаткування, що дозволяє багаторазово збільшити поточний коефіцієнт EV/EBITDA 3,8x на нашому високому рівні. Оцінка на 2027 рік», – сказав KBW, додавши:
«Ми вважаємо, що основною причиною падіння WULF на -34,6% від свого 52-тижневого максимуму 28 листопада став здебільшого невибірковий продаж акцій майнінгу біткойнів […] проти ослаблення основ майнінгу біткойнів».
У жовтні TeraWulf повідомила про угоду на суму 3,2 мільярда доларів у рамках розширення центру обробки даних для одного зі своїх об’єктів у Нью-Йорку. Компанія також уклала три договори оренди з постачальником інфраструктури ШІ Fluidstack на загальну суму 6,7 мільярда доларів.
Згідно з даними Nansen, ціна BTC на момент написання статті становила 87 625 доларів США, піднявшись на 3% за попередні 30 днів.
