За словами Маркуса Тілена, керівника дослідження 10x Research, чотирирічний цикл біткойна, який довго обговорювався, все ще триває, але сили, що стоять за ним, відійшли від половини до політики та ліквідності.
Виступаючи в подкасті The Wolf Of All Streets, Тілен стверджував, що ідея «зламаного» чотирирічного циклу не має суті. На його думку, цикл залишається незмінним, але він більше не продиктований запрограмованим скороченням пропозиції біткойна (BTC). Натомість він дедалі більше формується під впливом графіків виборів у США, політики центрального банку та потоку капіталу в ризикові активи.
Тілен вказав на історичні піки ринку в 2013, 2017 і 2021 роках, усі вони припали на четвертий квартал. Ці піки, за його словами, більше узгоджуються з президентськими виборчими циклами та ширшою політичною невизначеністю, ніж із часом зменшення біткойнів вдвічі, який з роками змінювався протягом календаря.
“Існує така невизначеність, що партія чинного президента втратить багато місць. Я думаю, що зараз також є ймовірність, що Трамп програє або республіканці втратять багато місць у Палаті представників, і тому, можливо, він більше не збирається просувати багато місць у своєму порядку денному”, – сказав він.
За темою: «рік зростання» біткойна — 2026 рік, а чотирирічний цикл закінчився
Зниження ставки ФРС не прискорило біткойн
Ці коментарі прозвучали в той момент, коли біткойн намагається відновити оберти після останнього зниження ставки Федеральним резервом. Хоча зниження ставок історично підтримувало ризикові активи, Тілен зазначив, що поточне середовище інше. Інституційні інвестори, які зараз є домінуючою силою на криптовалютних ринках, більш обережні, особливо через те, що політичні сигнали від ФРС залишаються неоднозначними, а умови ліквідності погіршуються.
Крім того, приплив капіталу в біткойн сповільнився порівняно з минулим роком, зменшивши тиск у бік зростання, необхідний для підтримки сильного прориву. Без явного збільшення ліквідності Тілен очікує, що біткойн залишиться у фазі консолідації, а не розпочне нове параболічне зростання.
Ця зміна також має наслідки для того, як інвестори думають про терміни. Замість того, щоб прив’язувати очікування до зменшення вдвічі, Тілен сказав, що учасники ринку повинні спостерігати за політичними каталізаторами, такими як вибори в США, дебати щодо фіскальної політики та зміни монетарних умов.
За темою: 4-річний цикл біткойна може все-таки не припинитися: Glassnode
Артур Хейз: Чотирирічний цикл криптовалюти мертвий
У жовтні співзасновник BitMEX Артур Хейз стверджував, що чотирирічний цикл криптовалюти закінчився, але не через згасання інституційного інтересу чи зміни в графіку удвічі біткойна. Він сказав, що трейдери, які покладаються на історичні моделі часу, щоб назвати кінець нинішнього бичачого ринку, швидше за все, помиляються, оскільки ці моделі більше не відображають, як рухаються ринки.
За словами Хейса, цикли біткойна завжди керувалися глобальною ліквідністю, а не довільними чотирирічними часовими рамками. Колишні «бичачі» ринки закінчилися, коли монетарні умови посилилися, особливо коли ліквідність доларів США та китайських юанів уповільнилася. Зменшення вдвічі, за його словами, було перебільшено як причинний фактор, а не як випадковий.
