Потоки криптовалютних фондів стають все більш чутливими до змін у прогнозі процентної ставки в США, при цьому CoinShares стверджує, що політика Федеральної резервної системи залишається основною перешкодою для того, щоб біткойн (BTC) перевищив 80 000 доларів США, незважаючи на постійний попит інвесторів на криптовалюту.
У своєму останньому звіті про ринок керівник відділу досліджень CoinShares Джеймс Баттерфіл стверджував, що «біткойн знову торгується як золото, але ФРС все ще встановлює стелю» на рівні близько 80 000 доларів.
Ця чутливість стала очевидною після виступу голови ФРС Кевіна Уорша в Джексон Хоул. Уорш сказав, що прогрес у справі інфляції був скромним і що ціновий тиск не зменшується достатньо швидко, щоб дати політикам центрального банку впевненість, що інфляція повертається до цільового рівня в 2%. Приблизно 100 мільйонів доларів США покинули інвестиційні продукти в цифрові активи відразу після виступу, оскільки ринки різко підвищили ймовірність вересневого підвищення ставок.
Протягом наступного тижня потоки розвернулися, досягнувши 1 мільярда доларів до 4 вересня. Поворот збігся з коментарями голови ФРС Крістофера Уоллера, який вказав на нещодавні ознаки «зниження інфляції» та сказав, що він схильний підтримувати ставки стабільними у вересні, якщо майбутні дані про інфляцію покажуть подальший прогрес.
«Інвестори не виходять із класу активів», — написав Баттерфілл.“They are trading the rate path.”
За даними CME Group, станом на понеділок ф’ючерсні ціни ФРС передбачали приблизно 60% ймовірність підвищення ставки після засідання Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC) наступного тижня.
16 вересня ринки оцінюють ціни на 25 базисних пунктів. Джерело: CME Group
Ці зміни свідчать про те, що біткойн і ширші ринки цифрових активів залишаються дуже чутливими до змін у ліквідності та монетарній політиці. Простіші фінансові умови історично підтримували криптовалюту та інші ризикові активи.
Зворотний викуп казначейства додає фону ліквідності
Оцінка CoinShares зроблена на тлі сильного відновлення біткойна та ширшого ринку цифрових активів минулого місяця, коли Міністерство фінансів США оголосило про плани подвоїти певні викупи довгострокових облігацій з 2 до 4 мільярдів доларів за операцію. Протягом місяця біткойн піднявся з низьких 60 000 доларів до 80 000 доларів.
Очікується, що розширена програма викупу триватиме з 9 вересня по 4 листопада.
«Під час оголошення Міністерства фінансів ми також спостерігали розпродажі акцій і зміни кривої прибутковості, накладені на поверхню триваючого шуму війни в Ірані — нафта й акції коливалися залежно від того, чи оптимістично люди дивляться на дипломатію в той чи інший день», — написала співзасновниця 21shares Офелія Снайдер у своєму інформаційному бюлетені Substack минулого тижня.
«Взяті разом, ці фактори свідчать про те, що нинішнє зростання біткойна може бути пов’язане не стільки з каталізаторами криптовалюти, скільки зі зростаючим інтересом до зниження ризиків, зокрема в США», – додала вона.
Цей крок посилив увагу ринку до умов ліквідності та спонукав Standard Chartered прогнозувати, що біткойн може досягти 100 000 доларів до кінця року.
Терміни в новині
- ФРС
- Федеральна резервна система — центральний банк США. Її рішення щодо ставки сильно впливають на ризикові активи, зокрема на криптовалюти.
- Інфляція та CPI
- CPI — індекс споживчих цін, головний показник інфляції. Висока інфляція в США підвищує шанси на зростання ставок ФРС і зазвичай тисне на криптовалюти.
- FOMC
- Комітет із операцій на відкритому ринку ФРС — орган, який вісім разів на рік ухвалює рішення щодо ставки. Його засідання часто супроводжуються різкими рухами криптовалютного ринку.
- Ліквідність
- Можливість швидко купити чи продати актив за ціною, близькою до ринкової, без помітного руху ціни.
