Ослаблення долара США може дати зелене світло крипторинку та сприяти продовженню ралі в індустрії, зазначає засновник Real Vision Раул Пал.
В останньому епізоді програми Trade Secrets він розповів Cointelegraph, що висока прибутковість облігацій та міцний долар заважають вільному переливу ліквідності.
Якщо їм вдасться знизити курс долара, ми отримаємо зелене світло для подальшого руху криптовалют, каже він. Я б не хотів надто сильно радіти, тому повного зеленого світла для всього ринку в мене ще немає.
Проте він вважає, що Біткоїн омине значна частина економічної активності в криптосфері, яку генерують агенти зі штучного інтелекту — вона радше спрямується на платформи смартконтрактів, такі як Ethereum і Solana.
Пал є одним із найдосвідченіших і найвідоміших криптоаналітиків: він працював у відділі продажу хедж-фондів Goldman Sachs у Європі та співкерував глобальним макрофондом у GLG Partners. У 2005 році він запустив дослідницьку платформу Global Macro Investor, а у 2014-му став співзасновником фінансового медіа Real Vision.
За словами Пала, вперше він купив Bitcoin у 2013 році, застосувавши до криактива модель оцінки на основі золота.
Пауза в сегменті ШІ може допомогти криптовалюті наздогнати ринок
Циклічне відновлення Біткоїна відбулося приблизно в період з 19 по 25 серпня, коли BTC зріс приблизно на 25% до 80 000 доларів. Цікаво, що за цей же час ключова акція сектора ШІ Nvidia демонструвала падіння сім сесій поспіль.
Пал зазначає, що паузи в торгівлі акціями ШІ дозволяють капіталу перетікати в крипту.
Можна помітити певну ротацію ліквідності, яка наразі присутня на ринку, а це означає, що її обсяги ще не надто великі, пояснює він.
Хоча ШІ конкурує з криптовалютами за кошти, крах штучного інтелекту навряд чи стане бажаним сценарієм, оскільки лопання бульбашки свідчитиме про висмоктування ліквідності з системи та загрожуватиме умовам, необхідним для зростання крипторинку.
Речі не руйнуються, якщо ліквідності вдосталь, каже Пал.
Його улюбленим сценарієм було б ослаблення долара, крутіша крива прибутковісті та розширення грошової маси банками через збільшення обсягів кредитування.
Однак вартість запозичень продовжує зростати. У вересні прибутковість 10-річних держоблігацій США піднялася до 5,29%, тоді як ФРС підвищила базову ставку на чверть пункту.
Якщо такі умови не сформуються, другим за кращим сценарієм для Пала є боковий рух акцій ШІ, що дозволить капіталу перерозподілитися на користь крипти.
Агенти ШІ можуть принести більше бізнесу в екосистеми Ethereum і Solana
Тепер агенти штучного інтелекту можуть платити за доступ до вебконтенту за допомогою стейблкоїнів завдяки функції, яку Amazon Web Services представила в червні. Coinbase керує перевіркою платежів і розрахунками через свій протокол x402, а серед підтримуваних варіантів оплати є USDC на базі мережі Base.
Пал вважає, що з часом агенти зможуть залучати необхідні для роботи кошти, випускаючи токени для фінансування проєктів тривалістю від тижня до року, після чого виконуватимуть роботу й приноситимуть прибуток.
Він зазначає, що Ethereum і Solana можуть залучити більше активності, оскільки програмне забезпечення використовує їхні смартконтракти для проведення транзакцій.
Думаю, з часом вони здобудуть більшу популярність у міру того, як ШІ почне ними користуватися, каже він.
Solana потрібно дещо більше, ніж просто активність, щоб обійти Ethereum
Висока концентрація капіталу в Ethereum змушує Пала скептично ставитися до прогнозів про те, що Solana перевершить його за ринковою капіталізацією, попри його захоплення обома мережами.
Минулого місяця співзасновник Multicoin Capital Кайл Самані прогнозував у програмі Trade Secrets, що SOL перевищить капіталізацію Ether вже в цьому ринковому циклі.
Самані варто трохи притримати коней, вважає Пал, хоча й визнає теоретичну можливість такого розвитку подій.
Мережі випереджають одна одну за різними показниками. У понеділок Solana зафіксувала близько 3,2 мільйона активних адрес за добу проти 387 000 у Ethereum, свідчать дані DefiLlama. Водночас у протоколах децентралізованих фінансів на базі Ethereum заблоковано близько 54,4 мільярда доларів, що значно випереджає показник Solana у 6,7 мільярда доларів.
Пал порівнює мережі за допомогою показника, який він називає економічною щільністю, розділяючи загальну вартість заблокованих коштів на кількість активних користувачів. За його словами, Ethereum залучає більше капіталу відносно кількості користувачів, тоді як активність у Solana передбачає менші суми.
Основна активність у Solana це спекуляції, зазначає він. Просто там менші обсяги угод.
Пал заявив, що припинив називати публічні цінові цілі, оскільки його прогнози виривають із контексту та поширюють в інтернеті. Він описує мільйонний Біткоїн до 2030 року як мем, що відображає зростання рівня впровадження, інтерес з боку ETF та використання першої криптовалюти як забезпечення.
Чи дійде він до мільйона? Я не знаю, але до 2032 року — так, у мене немає жодних заперечень проти цього.
