Глобальний макроаналітик Люк Громен змінив короткострокову ведмежу позицію щодо біткойна, навіть назвавши падіння до діапазону 40 000 доларів серед можливих результатів на 2026 рік. Він стверджує, що криптовалюта номер один виглядає вразливою, оскільки змінюються макроекономічні умови та наративи інвесторів.
У нещодавній появі в подкасті RiskReversal Громен переважно дотримувався основної тези про приниження вартості фіатних валют і твердих активів, але сказав, що золото та певні акції краще висловлюють свою точку зору, ніж біткойн (BTC), сказавши: «Загалом усе, крім золота та долара, ймовірно, буде піддано заваді».
Теза про знецінення торгівлі — це ставка на те, що уряди тихо зменшуватимуть реальну вартість своїх боргів через інфляцію та ослаблення валюти, тому інвестори переходять від фіату до дефіцитних або реальних активів, таких як золото, товари та біткойни, які, як очікується, з часом краще збережуть свою купівельну спроможність.
Громен обережно ставиться до біткойнів
Громен вказав на нездатність біткойна досягти нових максимумів проти золота, прорив ключових ковзних середніх і зростання балачок про квантовий ризик як ознаки того, що винагорода за ризик погіршилася в найближчій перспективі.
Для давніх послідовників це знаменує помітну зміну тону. Громен провів останні кілька років, об’єднуючи біткойн із золотом у рамках торгівлі девальвацією та ширшої ставки на фіскальне домінування, зростання відношення боргу до ВВП і потребу роздути реальні зобов’язання.
У цьому інтерв’ю, навпаки, він неодноразово називав BTC позицією, яку можна і потрібно тактично зменшити, навіть якщо він структурно налаштований на те, що фіатні валюти з часом будуть знижені.
За темою: Майкл Сейлор натякає на наступну покупку біткойна, оскільки BTC падає нижче 88 тисяч доларів
Макротревожність і квантові страхи
Коментарі Громена припадають на той час, коли квантовий ризик, макроневизначеність і хвилювання оцінки тиснуть на настрої біткойнів.
Хор обережних макропрогнозів стає все гучнішим, оскільки аналітики сумніваються, чи зможе біткойн зберегти свій прибуток від біржових фондів, оскільки занепокоєння щодо індустрії штучного інтелекту та слабких даних про працю та споживачів у США тиснуть на ринок.
У той же час у деяких колах наратив навколо квантових обчислень змінився від суто теоретичного до передбачуваного середньострокового ризику, навіть якщо більшість криптографів все ще вважають, що практичні атаки на криптографію біткойнів залишаються далекими.
За темою: ціна біткойна впала на 20%, ринкова капіталізація стейблкоїнів знизилася на 2 мільярди доларів: листопад у графіках
Біткойн-аналітики відмовляються
Однак аналітики, зосереджені на біткойнах, далеко не переконані в короткостроковій перспективі Громена, відкидаючи його причини як недостатньо продумані, і стверджуючи, що посилання на порушені ковзні середні та відставання продуктивності проти золота є класичним способом продати слабкість, а не визначити вершину.
Аналітик Onchain Checkmate сказав, що більшість доказів Громена, здається, походять із наративів X, а не базових даних, а Трой Кросс, співробітник Інституту політики біткойнів, сформулював дзвінок як торгівлю на основі сприйняття квантового ризику, а не фактичної криптографічної загрози.
За темою: Чому Віталік вважає, що квантові обчислення можуть зламати криптографію Ethereum швидше, ніж очікувалося
Потоки, приниження і довга гра
Ринкові дані пропонують більш неоднозначну картину, ніж відверту загибель. Після різкого відтоку в листопаді американські спотові біткойн-ETF повернулися до скромного чистого притоку в грудні, що свідчить про стабілізацію загального попиту, навіть коли макрокоментарі охолоджуються.
Більш широка теза про приниження цінностей, яку Громен допоміг популяризувати, досі лежить в основі багатьох довгострокових аргументів щодо зростання BTC разом із золотом.
На даний момент його позиція може бути не такою капітуляцією щодо ролі біткойна в торгівлі девальвацією, а більше нагадуванням про те, що навіть його макросимпатичні прихильники готові тактично згасати BTC, коли наративи та діаграми схиляються проти цього.
