У інвесторів може залишитися небагато причин торгувати акціями MicroStrategy, щоб отримати доступ до біткойнів (BTC) після схвалення кількох спотових біржових фондів біткойнів (ETF) цього року, стверджує інвестиційна компанія Kerrisdale Capital.
Виконавчий голова MicroStrategy Майкл Сейлор, ймовірно, висловить іншу думку.
«Часи, коли акції MicroStrategy були рідкісним, унікальним способом отримати доступ до біткойнів, давно минули», — пояснив Kerrisdale Capital у коментарі аналітиків від 28 березня, додавши, що вважає, що ціна MSTR завищена.
Фірма відзначила, що має короткі позиції по акціях MicroStrategy.
«Ми є довгими і короткими акціями біткойнів MicroStrategy, проксі-сервера біткойнів, який торгується з невиправданою премією до цифрового активу, який визначає його вартість».
MSTR зараз торгується на рівні 1704 доларів. За останній місяць він зріс на 66,65%, а за останні півроку – приблизно на 419%.
З іншого боку, ціна біткойна зараз становить 70 849 доларів. За місяць він зріс на 15,8%, а за останні шість місяців зріс на 163,31%.
«Акції MicroStrategy різко зросли на тлі недавнього зростання ціни біткойна, але, як це часто буває з криптовалютою, все захопилося», — йдеться в повідомленні.
Він також вказав на зростаюче співвідношення боргу до активів MicroStrategy та обмежений грошовий потік, який у 2023 році склав лише 10 мільйонів доларів США через її «сонний» бізнес аналітики програмного забезпечення. Це становило лише 3% від загальної вартості підприємства.
Сейлор із MicroStrategy впевнений у пропозиції фірми
Проте Сейлор неодноразово заявляв, що він як і раніше впевнений, що його компанія й надалі залишатиметься привабливою пропозицією для інвесторів.
У грудні Сейлор сказав Bloomberg TV, що його компанія все одно буде пропонувати високопродуктивний інструмент для людей, які є інвесторами в біткоіни.
«ETFs не мають кредитного плеча, і вони стягують комісію», — сказав Сейлор Bloomberg. «Ми надаємо вам кредитне плече, але ми не стягуємо комісію».
Сейлор також нещодавно оголосив, що MicroStrategy проходить ребрендинг як «компанія з розробки біткойнів».
В інтерв’ю CNBC 12 лютого Сейлор пояснив, що «це природне рішення для нас, враховуючи успіх нашої стратегії біткойнів і наш унікальний статус як найбільшого у світі власника публічної компанії».
MicroStrategy володіє 214 246 біткойнами, згідно з даними Bitcoin Treasuries. Це приблизно на 54% більше, ніж його запаси в 138 955 біткойнів цього разу минулого року.
Сейлор додав, що MicroStrategy, як операційна компанія, має більшу гнучкість в управлінні своїм капіталом і операціями, ніж інвестиційний траст.
«Ми збираємося розробляти програмне забезпечення, ми збираємося генерувати грошові потоки, ми збираємося використовувати ринки капіталу, і все це для того, щоб накопичити більше біткойнів для наших акціонерів, а також сприяти зростанню мережі біткойн,”, – заявив він.
19 березня Cointelegraph повідомив, що MicroStrategy продала ще 604 мільйони доларів конвертованих банкнот, щоб купити додаткові 9245 BTC.
За темою: Сейлор стверджує, що біткойн – це більше «будівля в кіберпросторі на мільярд доларів».
Kerrisdale Capital заявляє, що продовжує оптимізувати біткойн, стверджуючи, що він забезпечує набагато кращу пряму цінність для інвесторів. Фірма вказала, що поточна ціна MSTR означає, що ціна біткойна становить 177 000 доларів США, що приблизно в два з половиною рази перевищує ціну біткойна.
Фірма також виявила, що має довгі позиції в двох нещодавно затверджених спотових біткойн-ETF, iShares Bitcoin Trust (IBIT) і Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC).
Він стверджував, що на цьому етапі акціонери знайдуть еквівалентну цінність у безпосередньому володінні біткойнами, а не в акціях MSTR.
«Створення цінності для акціонерів було здебільшого зумовлене простим підвищенням курсу біткойна — так само, як і від прямого володіння біткойном».
Незважаючи на значне зростання акцій MicroStrategy за останні 12 місяців, вони впали приблизно на 11,18% за день.
Cointelegraph звернувся до MicroStrategy за коментарем, але не отримав відповіді на момент публікації.
