Колишній міністр фінансів Генрі Полсон закликав владу США підготувати план на випадок можливого майбутнього падіння попиту на казначейські облігації США, попереджаючи, що наслідки будуть «злісними».
«Нам потрібен надзвичайний план розбиття скла, який є цілеспрямованим і короткостроковим, на полиці, щоб він був готовий до роботи, коли ми натрапимо на стіну», — сказав Полсон в інтерв’ю Bloomberg у четвер.
“Люди кажуть, коли ви збираєтеся врізатися в стіну? Очевидно, я не знаю, це неможливо знати. Коли ми в неї вдаримося, це буде жахливо, тому ми повинні підготуватися до такого випадку”.
Ринок казначейства США виступає основою світової фінансової системи, слугуючи «безризиковим» орієнтиром, а інші активи, такі як корпоративні облігації, іпотечні кредити та акції, оцінюються відносно казначейських облігацій. Нестабільність може призвести до хвильових наслідків у світовій економіці.
Протягом багатьох років економісти попереджали про можливу «згубну петлю», коли інвестори почнуть вимагати більшої прибутковості казначейських облігацій через ризики, пов’язані зі зростаючими боргами уряду, які наразі становлять понад 39 трильйонів доларів.
Це може спричинити збільшення процентних платежів, які зараз становлять 4,3% за 10-річними облігаціями, що збільшить дефіцит. Але якщо казначейство не зможе зібрати суму, необхідну для виплати відсотків, багато хто припускає, що основним покупцем стане Федеральна резервна система, повідомляє Bloomberg.
Палиця з двома кінцями для криптовалюти
Якщо ринок казначейства США вартістю 31 трильйон доларів розтане, це може мати декілька потенційних наслідків для ринків криптовалют.
Криза на ринку казначейства потенційно може спровокувати втечу до альтернативних джерел цінності, таких як біткойн (BTC) або золото. Це може статися, якщо ФРС буде змушена монетизувати борг, розпалюючи побоювання щодо інфляції та підриваючи довіру до долара.
Однак, згідно зі звітом про прозорість Tether, найбільший у світі емітент стейблкойнів, Tether, переважно підтримується казначейськими облігаціями, при цьому 63% його загальних резервів становлять казначейські векселі США та 10% угод зворотного РЕПО овернайт.
Керівник дослідження на торговій платформі Bitrue, Андрі Фаузан Адзіма, сказав Cointelegraph, що це залишається «макроризиком хвоста списку спостереження», але якщо це станеться, може виникнути короткостроковий біль через «стрибки прибутковості, жорсткішу глобальну ліквідність і продаж без ризику, що сильно вдарить по BTC і альткойнам, посилюючи ризики стейблкойнів».
«Тільки Tether зберігає понад 120 мільярдів доларів у казначейських облігаціях, що робить його вразливим до погашення або відключення, якщо довіра впаде і він зіткнеться з розпродажем».
Однак у довгостроковій перспективі це може «прискорити втечу до несуверенних джерел цінності, позиціонуючи біткойн як «цифрове золото» на тлі розмивання довіри до домінування боргу США/долару».
За його словами, це потенційно позитивно, якщо криза висвітлить вразливість фіатних операцій без негайного системного краху.
Казначейство США проводить найбільший викуп боргу
У четвер Міністерство фінансів США здійснило найбільший одноразовий викуп боргових зобов’язань, прийнявши старіші цінні папери на суму 15 мільярдів доларів із терміном погашення з 2026 по 2028 рік.
Такі зворотні викупи збільшують ліквідність ринку казначейства, вилучаючи з обігу облігації, що не торгуються, і забезпечуючи ліквідність і готівку власникам, які можуть перерозподілити їх деінде у фінансовій системі.
