Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) надіслала листи-попередження кільком постачальникам біржових фондів (ETF), зупиняючи заявки на використання ETF із кредитним плечем, які пропонують більш ніж 200% ризику базового активу.
Емітенти ETF Direxion, ProShares і Tidal отримали листи від SEC із посиланням на правові положення Закону про інвестиційні компанії 1940 року.
Закон обмежує ризики інвестиційних фондів на рівні 200% їхньої вартості під ризиком, визначеної «еталонним портфелем» базових активів без левериджу або контрольних індексів. SEC сказав:
«Призначений еталонний портфель фонду забезпечує базову лінію без левериджу, з якою можна порівняти портфель левериджу фонду з метою визначення ризику левериджу фонду відповідно до правила».
Комісія SEC наказала емітентам зменшити суму кредитного плеча відповідно до існуючих правил до того, як заявки будуть розглянуті, тим самим обмеживши використання ETF із кредитним плечем у 3-5 разів у США.
Згідно з Bloomberg, регулятори SEC опублікували листи-попередження в той же день, коли вони були надіслані емітенту, що є «незвичайно швидким кроком», який сигналізує про те, що офіційні особи прагнуть повідомити про свої занепокоєння з приводу кредитних продуктів інвесторам.
Криптовалютний ринок зазнав різкого падіння в жовтні після різкого обвалу, який спричинив ліквідацію кредитного плеча на суму 20 мільярдів доларів, що стало найсерйознішою одноденною ліквідацією в історії криптовалюти, що викликало дискусії серед аналітиків та інвесторів щодо небезпек кредитного плеча та його впливу на ринок криптовалют.
За темою: понад 50 мільйонів клієнтів Vanguard незабаром отримають доступ до ETF криптовалюти
Кредитне плече в криптовалюті зростає, збільшуючи прибутки, збитки та пригнічуючи ринки
«Предметне плече явно вийшло з-під контролю», — заявили аналітики The Kobeissi Letter у відповідь на попереджувальні листи SEC.
За даними платформи аналізу криптовалют Glassnode, ліквідації криптовалют майже потроїли цей ринковий цикл.
Ліквідації на ф’ючерсному ринку криптовалюти протягом останнього циклу становили в середньому близько 28 мільйонів доларів у довгих позиціях і 15 мільйонів доларів у коротких позиціях на день.
За даними Glassnode, поточний цикл щодня становить близько 68 мільйонів доларів у тривалих ліквідаціях і 45 мільйонів доларів у коротких ліквідаціях.
Попит на ETF криптовалюти з кредитним плечем зріс після президентських виборів у Сполучених Штатах 2024 року в очікуванні кращого регуляторного клімату для криптовалюти в США.
ETF із кредитним плечем не підлягають маржинальним вимогам і автоматизованим ліквідаціям, як похідні криптовалюти з кредитним плечем, але все одно можуть завдати серйозного удару по капіталу інвесторів на ведмежому або навіть бічному ринку, оскільки збитки зростають швидше, ніж прибутки.
