Платформа токенізації Theo отримала 100 мільйонів доларів на структурований інвестиційний фонд, що підтримує його прибутковий стейблкоїн, thUSD, що підкреслює зростаючий інституційний апетит до цифрових доларів, пов’язаних з альтернативними джерелами доходності за межами казначейських облігацій США.
Співзасновник Theo Арі Пінгл розповів Cointelegraph, що капітал був спрямований через структурований об’єкт, відомий як Genesis Vault, який досяг ліміту в 100 мільйонів доларів протягом 24 годин. Кошти були внесені в установу для підтримки запуску тис. доларів США, а не для венчурного фінансування компанії.
Компанія використовує депоновані кошти для купівлі токенізованого золота, водночас шортуючи ф’ючерси на золото на CME, щоб хеджувати коливання цін. Стратегія розроблена для зменшення впливу волатильності ціни на золото, одночасно генеруючи прибутковість від фінансування золота та ф’ючерсних ринкових спредів.
За словами Пінгла, у 2025 році Тео отримав середній річний прибуток 8,27% у 2025 році, використовуючи цю стратегію, і планує прибуток від 5% до 12% залежно від ринкових умов.
Хоча стабільні монети, забезпечені золотом, залишаються відносно зародженими, кілька блокчейн-проектів випустили токени, забезпечені фізичними злитками, зокрема Tether Gold і Paxos Gold. На відміну від стейблкоїнів, прив’язаних до долара, ці токени відстежують ринкову ціну золота, при цьому кожен токен зазвичай представляє одну тройську унцію склепінчастих злитків.
Згідно з повідомленням компанії, інвестори Theo включають Hack VC і Anthos Capital, а також інвесторів-ангелів з Jane Street, Optiver і JPMorgan.
Напруга навколо «поступливості» відповідно до Закону США про генії
Запуск стався в той момент, коли стабільні монети, що приносять дохід, набули популярності після нещодавніх регуляторних подій у Сполучених Штатах.
Закон GENIUS забороняє емітентам платіжних стейблкойнів розподіляти дохід за резервними активами, такими як казначейські векселі. Тео каже, що thUSD відрізняється, оскільки прибуток генерується через базову торгівлю та структуру активів, а не через відсотки, сплачені емітентом.
«Закон GENIUS обмежує емітентів платіжних стейблкоїнів виплачувати дохід власникам лише за те, що вони володіють токеном. Мета полягає в тому, щоб запобігти функціонуванню стейблкоїнів як процентних банківських депозитів», — сказав Пінгл Cointelegraph, додавши, що це обмеження стосується «доходу, який виплачує емітент платіжних стейблкоїнів, забезпечених резервами, такими як T-Bills».
Він додав:
“Продукти, структуровані навколо токенізованих активів або окремих фінансових примітивів, можуть генерувати прибуток по-різному, тому що прибуток надходить від базового активу або системи, а не від емітента, який розподіляє резервний дохід. Тис. доларів США потрапляє в цю останню категорію”.
Тим не менш, дебати щодо прибутковості стейблкойнів у Сполучених Штатах продовжують впливати на ширші переговори про структуру криптовалютного ринку у Вашингтоні, де законодавці та банківські групи залишаються розділеними щодо того, чи слід дозволяти третім особам пропонувати прибутковість холдингів стейблкойнів.
