Керівники галузі заявили на Paris Blockchain Week, що токенізація не робить автоматично ліквідними активи, які важко торгувати, відкидаючи ідею про те, що розміщення приватних кредитів, нерухомості чи інших неліквідних продуктів у мережі само по собі створить активні вторинні ринки.
Виступаючи під час панелі, модерованою генеральним директором Cointelegraph Яною Приходченко, Оя Челіктемур, директор з продажу Ondo Finance у Європі, Близькому Сході та Африці (EMEA), сказала, що все ще існує помилкова думка, що токенізація неліквідних активів може полегшити торгівлю ними.
«Я думаю, що все ще існує думка, що токенізація чогось неліквідного якимось магічним чином перетворить це на ліквідний актив, що просто неправда», — сказав Селіктемур. Вона додала, що такі активи, як нерухомість і приватні кредити, «ніколи не були настільки ліквідними».
Франческо Раньєрі Фабраччі, керівник відділу розширення токенізації в Tether, висловив подібну думку. «Справа не в тому, що якщо ви розмістите актив на ланцюжку, він буде ліквідним», — сказав він, стверджуючи, що лише більш вузький набір інструментів, включаючи облігації, фонди грошового ринку та стейблкойни, ймовірно, досягне сталої ліквідності на токенізованих ринках.
Обговорення відбувається в той момент, коли сектор токенізованих реальних активів (RWA) продовжує розширюватися, переміщуючи увагу від зростання випуску до того, чи можуть токенізовані продукти досягти значущої діяльності та вийти за межі обмежених каналів розподілу.
Ринок токенізованих RWA зростає, але залишається концентрованим
Дані аналітичної платформи RWA RWA.xyz показують, що токенізований ринок RWA зріс з 8,8 мільярда доларів США 16 квітня 2025 року до приблизно 29,9 мільярда доларів США 16 квітня 2026 року, збільшившись більш ніж утричі за один рік.
Зростання відбулося за рахунок відносно стандартизованих активів, які широко продаються. Токенізований казначейський борг США та товари становили значну частку ринку протягом року.
Навпаки, категорії, які зазвичай асоціюються з нижчою ліквідністю, залишалися порівняно меншими, незважаючи на значне зростання у відсотках. Токенізована нерухомість зросла з приблизно 35 мільйонів доларів США до 296 мільйонів доларів США, а приватний капітал зріс майже з 60 мільйонів доларів США до 223 мільйонів доларів США.
Інші сегменти, включаючи кредити, забезпечені активами, і корпоративні кредити, також різко зросли в абсолютному вираженні, що вказує на зростання емісії в більш широкому діапазоні інструментів.
Але сама по собі ринкова вартість не є доказом ліквідності. Виняткова вартість може зрости, оскільки випускається більше активів, навіть якщо торгівля на вторинному ринку залишається слабкою.
