USDT (Tether) и USDC (USD Coin) — два крупнейших стейблкоина, привязанных к доллару США: каждый токен должен стоить $1 и быть обеспечен долларом в резервах эмитента. Разница — в том, кто их выпускает и как контролируется обеспечение. USDT от компании Tether крупнее, ликвиднее и популярнее на азиатских биржах и в P2P-торговле. USDC от американской Circle прозрачнее, чаще проверяется аудиторами и разрешён к обращению на биржах Евросоюза по правилам MiCA. Для большинства задач подходят оба, но в зависимости от страны и сценария один может быть удобнее другого.
Коротко
- USDT крупнее: капитализация $184,1 млрд против $72,9 млрд у USDC.
- USDC публикует отчёт о резервах ежемесячно, Tether — раз в квартал. Резервы USDC — только деньги и короткие казначейские облигации США.
- В ЕС с 1 июля 2026 года USDT не торгуется на лицензированных биржах, USDC — торгуется. Хранить USDT в своём кошельке не запрещено.
- Оба эмитента могут заморозить токены на конкретном адресе по запросу властей.
Сравнение USDT и USDC
| USDT (Tether) | USDC (USD Coin) | |
|---|---|---|
| Эмитент | Tether Limited, связана с биржей Bitfinex; штаб-квартира в Сальвадоре | Circle Internet Group (США), акции торгуются на NYSE с июня 2025 года |
| Запуск | 2014 год | 2018 год (совместно с Coinbase) |
| Капитализация сейчас | $184,1 млрд | $72,9 млрд |
| Резервы | В основном казначейские облигации США и деньги, а также золото, биткоин и обеспеченные займы | Деньги в банках и фонд краткосрочных казначейских облигаций под управлением BlackRock |
| Проверка резервов | Квартальная аттестация (BDO) | Ежемесячная аттестация крупной аудиторской компании |
| Основные сети | Tron, Ethereum, а также Solana, TON, BNB Chain и другие | Ethereum, Solana, Base, Arbitrum и другие |
| ЕС (MiCA) | Нет лицензии, сняты с торгов на лицензированных биржах | Разрешён, у Circle лицензия электронно-денежной организации |
| США (GENIUS Act) | Для рынка США Tether с января 2026 года выпускает отдельный USAT | Ориентирован на требования GENIUS Act |
| Крупнейшие отклонения от $1 | До ~$0,95 в мае 2022 года (крах Terra) | До ~$0,87 в марте 2023 года (банкротство Silicon Valley Bank) |
Подробнее о том, как устроены стейблкоины в целом и чем рискуют их держатели, — в статье что такое стейблкоины.
Эмитенты и обеспечение
Tether и USDT
Tether — старейший и крупнейший стейблкоин. Компания много лет критиковалась за непрозрачность резервов: в 2021 году она заплатила штраф $41 млн CFTC США за вводящие в заблуждение заявления об обеспечении. С тех пор Tether публикует квартальные аттестации и держит большую часть резервов в казначейских облигациях США, что сделало компанию одним из крупных держателей американского госдолга. Но в резервах есть и более рискованные активы — золото, биткоин, займы, — поэтому аналитики и рейтинговые агентства оценивают качество обеспечения ниже, чем у USDC.
Circle и USDC
Circle — американская компания под надзором регуляторов США, с 2025 года публичная. Резервы USDC держатся в деньгах на счетах в банках и в специальном фонде краткосрочных казначейских облигаций, отчёт выходит ежемесячно. Слабое место показал март 2023 года: часть резервов ($3,3 млрд) застряла в обанкротившемся Silicon Valley Bank, и USDC на выходные потерял привязку. После того как власти США гарантировали вклады, цена вернулась к $1.
Регулирование: где какой стейблкоин доступен
- Евросоюз. По регламенту MiCA лицензированные площадки могут работать только со стейблкоинами, эмитент которых получил разрешение в ЕС. Tether разрешение не получал, поэтому крупные биржи поэтапно убирали USDT для клиентов из ЕС, а с 1 июля 2026 года он недоступен на всех лицензированных площадках. USDC остаётся основным долларовым стейблкоином в ЕС.
- США. Закон GENIUS Act 2025 года требует от эмитентов лицензии, обеспечения 1:1 деньгами и короткими казначейскими облигациями и ежемесячной отчётности. Для американского рынка Tether в январе 2026 года запустил отдельный стейблкоин USAT, который выпускает регулируемый банк Anchorage Digital.
- Россия, Украина, Азия. Здесь доминирует USDT: на нём работает большинство P2P-сделок и обменников, особенно в сети Tron.
Сети и комиссии
Оба стейблкоина — токены, выпущенные сразу в нескольких блокчейнах. Комиссию за перевод определяет сеть, а не сам стейблкоин:
- Ethereum — самая надёжная и распространённая сеть, комиссия зависит от цены газа.
- Tron (TRC-20) — основная сеть для USDT, популярна для переводов между биржами и в P2P.
- Solana, Base, Arbitrum, TON — быстрые и дешёвые переводы за доли цента.
Важно: отправитель и получатель должны использовать одну и ту же сеть. USDT, отправленный по сети Tron на адрес биржи для Ethereum, можно потерять или долго возвращать через поддержку.
Какой стейблкоин выбрать
| Задача | Что удобнее | Почему |
|---|---|---|
| Торговля на крупных биржах вне ЕС | USDT | Больше торговых пар и ликвидность |
| Торговля на биржах в ЕС | USDC | USDT на лицензированных площадках недоступен |
| P2P, обменники, переводы в СНГ | USDT | Его принимают почти все |
| Хранение крупной суммы | USDC или распределение между обоими | Прозрачнее резервы, чаще проверки |
| DeFi в Ethereum и Solana | USDC | Глубже пулы ликвидности во многих протоколах |
| Оплата и доход в долларах для компаний | USDC | Понятнее для банков и аудиторов |
Универсальное правило — не держать все сбережения в одном стейблкоине и на одной бирже. Обменять USDT на USDC можно на любой крупной бирже или на децентрализованной бирже почти без потерь.
Материал не является инвестиционной рекомендацией.
Частые вопросы
Что надёжнее — USDT или USDC?
По прозрачности и качеству резервов надёжнее считается USDC: только деньги и короткие казначейские облигации, ежемесячные отчёты, надзор в США. USDT крупнее и пережил больше кризисов, но его резервы включают более рискованные активы.
Можно ли потерять деньги в стейблкоине?
Да: при потере привязки к доллару, банкротстве эмитента, заморозке адреса или ошибке при переводе в другую сеть. Стейблкоины — не банковский вклад, их не страхуют государственные системы гарантирования.
Запрещён ли USDT в Европе?
Нет. Лицензированные биржи ЕС не могут предлагать торговлю USDT, но владеть им и хранить его в собственном кошельке не запрещено.
Почему USDT в сети Tron, а не в Ethereum?
Исторически переводы в Tron стоили дешевле, и сеть стала стандартом для бирж и обменников. Сейчас дёшево переводить и в других сетях, но Tron остаётся самой популярной для USDT.
Термины в статье
- Стейблкоин (stablecoin)
- Криптовалюта, цена которой привязана к доллару или другому стабильному активу. Крупнейшие — USDT и USDC.
- Эмитент
- Компания, которая выпускает и гасит стейблкоин или другой актив и отвечает за его резервы.
- Резервы
- Активы, которыми обеспечен стейблкоин или вклады клиентов биржи: деньги, казначейские облигации, криптовалюта.
- Аттестация (attestation)
- Проверка аудиторской компанией того, что резервы эмитента на определённую дату соответствуют заявленным. Менее строгая, чем полный аудит.
- Депег (depeg)
- Потеря стейблкоином привязки, когда его цена заметно отклоняется от $1.
- Привязка (peg)
- Соответствие цены стейблкоина базовому активу, обычно 1 токен = $1.
- Казначейские облигации США (Treasuries)
- Долговые бумаги правительства США — основной «безрисковый» актив. Их доходность влияет на спрос на рискованные активы, а стейблкоины держат в них большую часть резервов.
- MiCA
- Регламент Евросоюза о рынках криптоактивов. В полном объёме действует с 1 июля 2026 года: биржам и эмитентам стейблкоинов в ЕС нужна лицензия.
- GENIUS Act
- Закон США 2025 года о стейблкоинах: требования к резервам, лицензированию эмитентов и раскрытию информации.
- ERC-20
- Стандарт взаимозаменяемых токенов в Ethereum. По нему выпущены USDT, USDC, LINK и тысячи других токенов.
- P2P-торговля
- Покупка и продажа криптовалюты напрямую между пользователями при посредничестве площадки, которая удерживает монеты до завершения сделки.
- Кастодиальное хранение
- Хранение, при котором ключами от ваших монет управляет посредник — биржа или сервис. Удобно, но вы зависите от его надёжности.
Источники
- DefiLlama: данные о предложении USDT и USDC.
- Tether: раздел Transparency — квартальные аттестации резервов.
- Circle: USDC Transparency — ежемесячные отчёты о резервах.
- Cointelegraph: Tether launches USAt regulated stablecoin in the US (январь 2026).
- EUR-Lex: Регламент (ЕС) 2023/1114 (MiCA), раздел о токенах электронных денег.
- CFTC: решение по делу Tether (октябрь 2021).
- Капитализация в тексте — данные CoinGecko, обновлены 10 октября 2026.
