В понедельник Bank of International Settlement, или BIS, финансовое учреждение, принадлежащее центральным банкам по всему миру, опубликовал отчет, в котором анализируется развитие индустрии децентрализованных финансов, или DeFi. Статья открывается словами: «В DeFi существует« иллюзия децентрализации », поскольку необходимость управления делает некоторый уровень централизации неизбежным, а структурные аспекты системы приводят к концентрации власти». Оно продолжалось:
Если DeFi получит широкое распространение, его уязвимости могут подорвать финансовую стабильность. Они могут быть серьезными из-за высокого кредитного плеча, несоответствия ликвидности, встроенной взаимосвязанности и отсутствия амортизаторов, таких как банки ».
Согласно BIS, все протоколы DeFi имеют неотъемлемые элементы централизации из-за их центральных структур управления, аналогично юридическим лицам, таким как корпорации. Кроме того, некоторые блокчейны DeFi концентрируют власть в руках крупных держателей монет или инсайдеров при продаже токенов.
Криптовалюты против традиционных финансов |Источник: BIS
В отчете критиковалось высокое кредитное плечо, получаемое от торговых и кредитных платформ DeFi, таких как маржа Binance, превышающая 100x в какой-то момент времени. В нем также подчеркивается хрупкость стейблкоинов, поскольку их непрозрачность и отсутствие регулирования в сочетании с проблемами ликвидности и рыночным риском могут привести к бегству инвесторов из банка, что приведет к их падению намного ниже номинальной стоимости за короткий период.
Рост криптовалютной активности |Источник: BIS
«В настоящее время он ориентирован в основном на спекуляции, инвестирование и арбитраж в отношении криптовалютных активов, а не на варианты использования в реальной экономике», – говорится в отчете.
«В целом, основная посылка DeFi – снижение арендной платы, получаемой централизованными посредниками, – кажется, еще не реализована».
Термины в новости
- DeFi
- Децентрализованные финансы: обмен, кредиты, депозиты и другие финансовые сервисы на смарт-контрактах, без банков и брокеров.
- Кредитное плечо
- Торговля заёмными средствами: с плечом 10× позиция в 10 раз больше собственных денег, а прибыль и убыток растут в той же пропорции.
- Стейблкоин (stablecoin)
- Криптовалюта, цена которой привязана к доллару или другому стабильному активу. Крупнейшие — USDT и USDC.
- Блокчейн
- Распределённая база данных из последовательно связанных блоков с транзакциями. Копию хранят тысячи участников, поэтому изменить записи задним числом практически невозможно.
