Согласно анализу двух экономистов Федерального резервного банка Далласа, токенизированные депозиты могут сделать банковское финансирование менее стабильным и повысить стоимость кредитов для американских домохозяйств и предприятий.
Экономисты Рози Леви и Срини Рамасвами заявили, что мгновенное урегулирование может позволить вкладчикам, стремящимся к более высокой доходности, быстрее сменить банк. Они заявили, что программируемые депозитные токены и агентный искусственный интеллект могут автоматизировать переводы, сокращая срок хранения депозитов в отдельных банках и делая их более чувствительными к процентным ставкам.
По оценкам экономистов, если депозиты станут на 10% более чувствительными к процентным ставкам, способность банков удерживать долгосрочные кредиты и другие активы может упасть примерно на 700 миллиардов долларов. В другом сценарии депозиты, оставшиеся в банках на 10% меньше времени, могут сократить эту емкость примерно на 580 миллиардов долларов. Обе цифры выражены в 10-летнем эквиваленте и не отражают прямого сокращения кредитования.
Расчеты представляют собой сценарии, а не прогнозы, и не отражают сокращения банковского кредитования в соотношении доллар к доллару. Они возникают, когда американские банки создают общие сети блокчейн, предназначенные для круглосуточного перемещения токенизированных депозитов, сохраняя при этом средства клиентов в регулируемой банковской системе.
Банки развивают сети токенизированных депозитов
Во вторник тридцать девять банковских ассоциаций штатов США сформировали BankChain Alliance для развития общенациональной сети, поддерживающей токенизированные депозиты, стейблкоины и автоматические расчеты. Клиринговая палата развивает отдельную сеть при поддержке JPMorgan Chase, Bank of America, Citi, BNY и Wells Fargo.
Банки также начали подключать системы токенизированных депозитов между учреждениями.20 августа Standard Chartered и HSBC завершили действующую трансграничную транзакцию через реестр блокчейна Swift, который связал отдельные системы банков и зафиксировал их результирующие обязательства перед расчетом через существующую платежную инфраструктуру.
Леви и Рамасвами заявили, что банки могут отреагировать на повышение волатильности депозитов, держа более крупные портфели высоколиквидных активов, включая резервы и казначейские облигации США. Они заявили, что банки также могут в большей степени полагаться на срочные долги для поддержания своих кредитных портфелей, хотя финансирование кредитов за счет оптовых долгов, вероятно, увеличит стоимость кредитов для потребителей и предприятий.
Авторы привели в качестве потенциального сравнения бразильскую систему мгновенных платежей Pix, отметив при этом, что она не идентична токенизированным депозитам. Исследование 2025 года показало, что более активное использование Pix увеличило количество ликвидных активов у банков и сократило кредитное посредничество.
