Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) подчеркнуло высококонцентрированный характер торговли криптовалютой и потенциальные риски, которые она представляет для более широкой финансовой экосистемы.
Отчет, опубликованный 10 апреля, появился на фоне подготовки Европейского Союза (ЕС) к внедрению MiCA, первой в мире обширной нормативной базы для криптовалютных активов.
Исследование ESMA показывает, что около 90% транзакций с криптовалютой обрабатываются всего 10 биржами, причем Binance, крупнейшая из них, контролирует половину рынка.
Хотя такая концентрация может повысить эффективность, она также вызывает обеспокоенность по поводу последствий значительного сбоя или неисправности обмена.
В ESMA заявили, что концентрация вызывает беспокойство, поскольку сбой одного актива или биржи может серьезно повлиять на экосистему криптовалюты. Власти заявили в своем отчете:
«На 10 крупнейших бирж приходится около 90% общего объема торгов, а с объемом более 3,7 триллиона долларов США или долей рынка 49% Binance является крупнейшей биржей. Занявший второе место, Upbit, записал лишь примерно седьмую часть этого тома».
Однако со временем эта концентрация выросла. В 2019 году она составляла 54%, а по последним данным ESMA выросла до 73%.
Связанный: Будущие правила DeFi в Европе могут запретить недецентрализованные протоколы
В отчете также подчеркивается, что евро имеет ограниченное присутствие в торговле криптовалютами, несмотря на объявление о регулировании MiCA. Однако, поскольку он призван усилить защиту инвесторов, он может стать потенциальным драйвером роста после его реализации в 2024 году. ESMA пояснила:
«Распределение задействованных бумажных денег отражает высокую зависимость от доллара США и южнокорейской воны как от входа и выхода рынка. Евро играет лишь незначительную роль, и объявление о регулировании MiCA пока не привело к увеличению транзакций в евро».
Кроме того, ESMA опровергает идею о том, что криптовалюты выступают в качестве убежища во времена рыночного стресса, ссылаясь на их корреляцию с акциями и отсутствие стабильности по сравнению с золотом.
MiCA, впервые предложенная в сентябре 2020 года и одобренная Европейским парламентом в апреле 2023 года, призвана открыть новую эру регулирования криптовалютных активов, подчеркивая растущее значение отрасли в финансовом секторе.
MiCA применяется к любым криптовалютным активам, включая ценные бумаги и электронные деньги, которые в настоящее время не подпадают под действие традиционных финансовых правил ЕС.
По мере того, как ЕС внедряет свою комплексную нормативную базу для криптовалютных активов – MiCA, выводы ESMA подчеркивают важность надзора и управления рисками в этом быстро развивающемся секторе.
