Институциональный поставщик криптовалютных деривативов Rails объявил во вторник о запуске «Хранилищ институционального уровня» в сети Stellar, позволяющих брокерским компаниям, финтех-компаниям и другим посредникам подключаться к бессрочным криптовалютным инструментам через единый бэкэнд. Компания планирует начать торговлю опционами во втором квартале 2026 года.
Сатрадж Бамбра, генеральный директор Rails, рассказал Cointelegraph, что основная идея заключалась в том, чтобы отделить сопоставление от денег. «Главное отличие — это хранение и возможность проверки», — сказал он.
Rails использует централизованный механизм сопоставления, а клиентские активы будут храниться в проверенных хранилищах смарт-контрактов на Stellar. Каждые 30 секунд прибыли и убытка (PnL), комиссии и обязательства фиксируются в цепочке, поскольку Меркл утверждает, что учреждения могут независимо сверять свои собственные записи.
Снижение риска контрагента
Основное требование конструкции заключается в том, что хранилища снижают контрагентские и операционные риски за счет ограждения залогового обеспечения клиентов от рыночного капитала и собственных операционных фондов Rails.
Бамбра назвал это прямым ответом на предыдущие крахи бирж, когда активы находились на комплексном счете, а клиентам приходилось доверять своему внутреннему реестру.
«Если они потерпят неудачу, вы станете необеспеченным кредитором при банкротстве», — сказал он. «Именно это произошло с клиентами FTX».
Он сказал, что урок здесь ясен: «Отдельное исполнение от хранения», и подчеркнул, что средства пользователей остаются в смарт-контрактах ончейн, а не на балансе Rails.
По словам Бамбры, компания остановила свой выбор на сети Stellar из-за ее быстрого завершения расчетов и десятилетнего опыта работы с банками, поставщиками денежных переводов и платформами токенизированных активов.
«Когда вы просите учреждения доверять смарт-контрактам, содержащим десятки миллионов капитала, это наследие имеет значение», — сказал он.
Согласно объявлению, опубликованному Cointelegraph, на сегодняшний день компания обработала объем торгов на сумму более 3,4 миллиарда долларов. Он зарегистрирован в Валютном управлении Каймановых островов (CIMA), но Бамбра сообщил Cointelegraph, что Rails «начала процесс регистрации» в Национальной фьючерсной ассоциации США.
Годовой объем производных криптовалютных деривативов достиг $85,7 трлн.
Деривативы быстро стали основным местом в криптовалюте для определения цен и передачи рисков. Годовой отчет CoinGlass за 2025 год оценивает объем торговли деривативами в прошлом году примерно в 85,7 триллиона долларов, при этом среднедневной оборот составляет около 264,5 миллиарда долларов.
Эти цифры ознаменовали рекордные объемы и более глубокий открытый интерес, поскольку институциональные трейдеры использовали фьючерсы и опционы в качестве основных инструментов для определения цен и управления рисками.
В том же отчете предупреждается, что более высокая сложность и более глубокие цепочки левереджа несут «повышенные системные хвостовые риски», а событие по сокращению заемных средств в октябре 2025 года продемонстрировало, как хрупкие механизмы ликвидации, механизмы автоматического сокращения заемных средств (ADL) и высококонцентрированные площадки все еще могут превратить переполненные позиции в огромные убытки на рынке.
Термины в новости
- Смарт-контракт
- Программа в блокчейне, которая автоматически выполняет заданные условия: переводит средства, выпускает токены, выдаёт займы. Её код нельзя тайно изменить.
- Токенизация и RWA
- Выпуск токенов, представляющих реальные активы (real-world assets): облигации, фонды, недвижимость, золото.
- Ликвидация
- Принудительное закрытие позиции биржей, когда залога не хватает для покрытия убытка.
- Деривативы
- Финансовые контракты, цена которых зависит от другого актива: фьючерсы, опционы, свопы. На крипторынке объём деривативов в несколько раз больше спотовой торговли.
