Генеральний директор Банку міжнародних розрахунків (BIS) Пабло Ернандес де Кос у понеділок закликав до більш тісної глобальної координації щодо стейблкоїнів, попереджаючи, що токени, деноміновані в доларах США, можуть мати «матеріальні наслідки» для фінансової стабільності та економічної політики, якщо вони виростуть достатньо великими, щоб конкурувати з традиційними грошима.
Виступаючи на семінарі Банку Японії в Токіо, він сказав, що поточні домовленості про стейблкойни не відповідають тому, що необхідно для широко використовуваного засобу платежу, навіть якщо вони пропонують швидші транскордонні перекази та інтеграцію зі смарт-контрактами.
Де Кос сказав, що найбільші стабільні монети в доларах США, такі як USDt (USDT) і USDC (USDC), мають спільні характеристики з інвестиційними продуктами, а не готівковими грошима, вказуючи на комісії та умови викупу на первинному ринку та епізоди, коли їх ціни відрізняються від номіналу на вторинних ринках.
На його думку, ці особливості змушують токени поводитися більше як біржові фонди (ETF), водночас створюючи ризики втечі та зараження, оскільки емітенти тримають короткостроковий державний борг і банківські депозити як резервні активи. Під час стресового епізоду, попередив він, швидкий відтік стейблкойнів може змусити продати ці резерви на і без того напружені ринки або передати фінансовий тиск на банки.
Це попередження надійшло в той момент, коли політики у всьому світі обговорюють, як регулювати швидко зростаючі стейблкойни та інші інструменти, схожі на токенізовані гроші.
Він додав, що використання загальнодоступних блокчейнів без дозволу та нерозміщених гаманців означає, що значна частка активності знаходиться поза звичайними засобами контролю протидії відмиванню грошей і фінансуванню тероризму, що робить стейблкоїни привабливими для незаконного використання, якщо не впроваджено індивідуальні заходи безпеки на вході та виході.
Європа загострює свою позицію щодо стейблкойну
Ця промова прозвучала в той момент, коли європейські політики наполягають на посиленні контролю над стейблкойнами, що не є євро, та іншими інструментами, схожими на токенізовані гроші.
Раніше цього місяця перший заступник голови Банку Франції Дені Бо закликав Європейський Союз вийти за рамки початкового тексту Положення про ринки криптовалютних активів, обмеживши використання стейблкоїнів, не деномінованих у євро, у щоденних платежах, посиливши правила випуску одних і тих же монет всередині та за межами блоку, щоб зменшити регуляторний арбітраж у часи стресу.
Паралельно Європейський центральний банк порівняв стейблкоїни в євро з токенізованими фондами грошового ринку, зазначивши, що обидва здійснюють трансформацію ліквідності та піддаються ризику, але діють в різних режимах прозорості, управління ліквідністю та регулятивних режимах, які можуть впливати на те, як стрес поширюється на ринки фінансування.
Інші великі юрисдикції також переглядають свої підходи. У Сполученому Королівстві члени Палати лордів у березні поставили під сумнів Coinbase щодо того, чи можуть стейблкоїни виснажувати комерційні банківські депозити, ініціювати біг у стилі Банку Кремнієвої Долини та сприяти злочинності, оскільки уряд завершує розробку індивідуального режиму для токенів, забезпечених фіатною платою.
У Швейцарії UBS і кілька вітчизняних аналогів 8 квітня запустили пілотну програму стейблкойнів, деномінованих у франках, у середовищі пісочниці, намагаючись вивчити платежі у франках на основі блокчейну, зберігаючи при цьому інструменти міцно закріпленими в регульованій фінансовій системі.
