Джеймс Чек, засновник і провідний аналітик у Checkonchain, зазначив, що головна криптовалюта, схоже, вже пройшла цикл капітуляції та сформувала дно, оскільки зміни в поведінці власників свідчать про поглинання значної частини тиску продавців.
У жовтні 2025 року Біткоїн (BTC) оновив історичний максимум на рівні трохи понад 126 000 доларів, а на момент написання статті торгувався приблизно по 77 400 доларів, що майже на 39% нижче від піку. Деякі трейдери прогнозують ще один мінімум у жовтні 2026 року, спираючись на традиційний чотирирічний цикл. У липні аналітик Бенджамін Ковен заявляв, що дані щодо тривалості циклів та графік проміжних виборів у США вказують на період формування дна в четвертому кварталі.
В інтерв’ю для програми Proof of Thesis від Cointelegraph Чек охарактеризував лютневе падіння Біткоїна приблизно до 60 000 доларів як «цінову капітуляцію від болю», коли інвестори, які заходили на верхівці, масово фіксували великі збитки. Другу хвилю, яку він назвав «часовою капітуляцією», ринок пережив у червні та липні на рівні близько 58 000 доларів після місяців флету, що змусило власників активів засумніватися в подальшому відновленні.
«Яка різниця між 58 000 і 59 000 або 60 000 доларів? Жодної», — пояснив Чек для Cointelegraph. «Справжня різниця криється в тих шести місяцях, що минули між ними». Його висновки суперечать очікуванням осіннього падіння, адже сигнали капітуляції, притаманні дну ведмежого ринку, з’явилися набагато раніше.
За словами Чека, у діапазоні від 58 000 до 70 000 доларів сконцентрована база витрат приблизно на 300 мільярдів доларів у Біткоїнах, тоді як під час подальшого відновлення близько 4 мільйонів BTC вийшли зі стану нереалізованих збитків у прибуток. Він додав, що довгострокові інвестори наразі контролюють близько 80% капіталу в Біткоїні та швидше дочекаються значно вищих цін, ніж почнуть продавати актив після короткострокового відскоку.
Чотирирічний цикл Біткоїна вводить трейдерів в оману
Чек вважає сліпу віру в чотирирічний цикл помилкою, оскільки для його регулярного повторення немає жодних фундаментальних передумов.
«Почніть шукати вихід задовго до того, як ваш компас остаточно зламається», — порадив Чек представникам Cointelegraph. «Це як зламаний годинник, який показує правильний час лише двічі на добу. Краще одразу прийняти той факт, що він не працює, і пошукати щось надійніше».
На думку експерта, дати попередніх циклів не пояснюють глибинних причин паніки інвесторів. Натомість трейдерам варто аналізувати базову вартість активу, реалізовані та нереалізовані збитки, прибутковість гаманців, а також те, чи накопичують досвідчені гравці свої монети, чи навпаки, розпродують їх.
Він наголосив, що календарні дати повинні враховуватися лише після появи явних ознак виснаження ринку або капітуляції. «Шукайте докази, а не дивіться в календар», — підсумував Чек.
Дослідник із Grayscale також бачить дно на рівні 58 000 доларів
Керівник дослідницького відділу Grayscale Зак Пандл дійшов схожих висновків у недавньому інтерв’ю для програми Trade Secrets на Cointelegraph. «Я готові ризикнути й припустити, що цінове дно було досягнуте саме на позначці 58 000 доларів наприкінці червня», — зазначив він.
Пандл зауважив, що цей спад супроводжувався меншою панікою порівняно з минулими ведмежими ринками, проте й попередній бичачий ринок був не таким еуфорійним, що могло пом’якшити загальне падіння.
Він також звернув увагу на здатність Біткоїна витримувати негативні новини без подальшого провалу. «Коли певний клас активів, чи то криптовалюта, чи щось інше, перестає реагувати зниженням на погані новини, зазвичай це свідчить про його сильну перепроданість», — пояснив Пандл.
Ончейн-дані залишаються неоднозначними. Показники HODL Waves свідчать, що частка пропозиції Біткоїна, яка утримується від одного до семи днів, зросла лише з 1,97% станом на 1 липня до 2,35% до 5 липня. Аналітик Віллі Ву розцінив це як надзвичайно мляву реакцію покупців на просадку.
Водночас дані CryptoQuant показують, що короткострокові власники залишалися в плюсі протягом 30 днів поспіль — це найдовший подібний період за 2026 рік, який, за оцінками аналітичної компанії, зазвичай передував попереднім етапам відновлення ринку Біткоїна.
