За останні місяці настрої щодо криптовалюти впали нижче, ніж равлик у Маріанській западині.
Майнери капітулюють перед штучним інтелектом, холодні гаманці починають експлуатувати, і ви навряд чи можете запустити LinkedIn, не прочитавши ще одне повідомлення від нещодавно безробітного криптовалютного журналіста, який шукає нові можливості. Навіть для галузі, яка пережила державні заборони, біржові зриви та роки регулятивного тиску, моральний дух рідко відчувався настільки низьким.
Через крах бізнес-моделей і зниження суспільного інтересу багато довгострокових шанувальників криптовалюти почали сумніватися, чи не витратили ми всі десятиліття свого життя на нездійсненну мрію.
Джерело: Ash Crypto
Поки ціна не піднялася.
Біткойн щойно побачив свій найкращий серпень за останні роки з прибутком у 26%, тоді як Ethereum отримав 34%. Президент Трамп навіть оспівував децентралізовану офшорну постійну ф’ючерсну площадку в Білому домі. Крипто нарешті знову стає цікавим.
Але короткострокове зростання цін не означає, що всі наші мрії здійснилися. Для всіх, хто роками відстоював суверенні гроші F-you поза контролем держави та централізованих організацій, кастодіальний ETF — це не зовсім версія BTC, яка прив’язує їх до людини.
І є ще одна проблема з тим, щоб назвати це колом перемоги: багатьох компаній, які допомагали будувати основи криптовалюти, більше немає, щоб насолодитися останнім пампом.
Візьмемо BitMEX, одну з перших ф’ючерсних бірж біткойнів, яка запровадила вічний своп і 100-кратне кредитне плече для дегенів. Він припиняє роботу у вересні після 11 років.
Колишній виконавчий директор Стефан Лутц розповідає Magazine, що BitMEX став жертвою власного успіху.
«Кожна законна криптовалютна біржа використовує безстроковий своп… кожна законна криптовалютна біржа використовує механізм фінансування, щоб об’єднати довгі та короткі позиції, які спочатку винайшли засновники… Це нікуди не зникне… Просто це більше не є фактором диференціації».
То що, якби криптовалюта виграла — тільки не так, як ми думали?
Вплив Crypto означає, що це не було марною тратою часу
Лутц не вважає, що криптовалюта може просто зникнути, тому що ця технологія занадто глибоко вкоренилася в традиційних фінансах, щоб її можна було розкрутити.
«З моєї точки зору, ми пройшли точку неповернення», — каже він.
Уткарш Ахуджа, засновник Moonshot Capital, погоджується, що прихильники криптовалюти не витратили життя даремно, і вказує на вплив галузі на платіжні системи, розрахунки та токенізацію.
За його словами, стейблкойни можуть мати «дуже, дуже тривалий вплив», оскільки вони інтегруються в інфраструктуру фінансових платежів, і «ви можете буквально токенізувати будь-що».
Він вказує на поширення криптовалюти в енергетиці, охороні здоров’я та штучному інтелекті, стверджуючи, що ця технологія широко використовується за межами галузі, яка її створила.
«DeFi створив першу фінансову систему, у якій вам не потрібно довіряти слову оператора: ви можете самостійно перевірити бухгалтерську книгу в режимі реального часу, аж до кожної транзакції».
За його словами, розрахунки відбуваються за хвилини, а не за дні, тоді як ринки працюють цілодобово і без вихідних, а протоколи кредитування можуть прозоро виплачувати мільярди:
“Жоден банківський консорціум ніколи не поставляв нічого подібного. DeFi усунув посередника та зберіг ринок”.
Але в той час як інфраструктура DeFi значно покращилася, Обергоф визнає, що галузь «завищила обіцянки щодо термінів і занизила досвід користувачів».
Він каже, що справжня перемога прийде, коли технологія «зникне в продуктах, якими люди користуються, не замислюючись про це».
Інституції впроваджують технологію блокчейну як божевільні, і токенізовані фонди, стейблкойни та розрахунки на основі блокчейну більше не є ідеями, які обмежуються коридорами криптовалютних конференцій.
Але криптовалюта не стільки замінює фінансову систему, скільки поглинається нею.
Успіх криптовалютної індустрії є основною причиною того, що вона більше не виглядає такою захоплюючою чи впливовою. Чим більше залучається TradFi, тим нуднішою здається криптовалюта, особливо в порівнянні з тими днями, коли Long Island Iced Tea Corp змінила назву на Long Blockchain Corp ще в грудні 2017 року, а ціна акцій зросла на 500%.(Це було виключено через два місяці за введення ринку в оману).
Ether надрукував свічку Бога 22 серпня. Джерело: Lark Davis
Регулювання також зробило криптовалюту набагато легітимнішою, але в той же час нудною.
ЄС запровадив свої ринки криптовалютних активів (MiCA). США перейшли від ставлення до криптовалюти як до регуляторного головного болю до створення рамок навколо неї. Одного разу сенатори можуть навіть прийняти закон CLARITY.
Що ми втратили в дорозі?
Незважаючи на зростання легітимності, індустрія криптовалют не змогла виконати багато обіцянок. Dentacoin не зміг зробити революцію в стоматологічній промисловості. Біткойн не зупинив усі війни. Ethereum не є домом за умовчанням для глобальних фінансів (принаймні, поки що). Ахуджа каже:
“Чи достатньо це допомогло? На мій погляд, ще ні. Але чи змінило це наше сприйняття повністю? Так, змінило”.
Змінилася й аудиторія.
криптовалюта більше не є маргінальним хобі для крихітної групи лібертаріанських шифрпанків і жаб’ячих армій, що створюють меми, у Twitter про криптовалюту.
За даними дослідницького центру Pew, приблизно кожен п’ятий дорослий американець, або 19%, тепер каже, що інвестував у криптовалюту, торгував або використовував її.
Широке володіння не спростило використання криптовалюти. Насправді вибух активів і платформ ускладнив навігацію на ринку. Користувачам доводиться розглядати численні мережі, гаманці, біржі, мости та рампи, створюючи додаткові шари тертя, які криптовалюта повинна була усунути.
Кожен п’ятий американець використовував криптовалюту. Джерело: Pew Research Center
Ахуджа вказує на іншу іронію: клас активів, розроблений як безмежний, дедалі більше формується національними регуляторними режимами, що ускладнює плавне переміщення між юрисдикціями.
Один із дубайських користувачів криптовалюти, з яким розмовляв Magazine, щомісяця отримує свою зарплату на великій централізованій біржі криптовалют. Вони кажуть, що втрачають гроші, конвертуючи USDT у місцеву валюту, а потім мають заплатити фіксовану комісію в розмірі 75 AED (приблизно 20 USD), щоб просто зняти гроші. Вони кажуть:
«Я б хотів замість цього отримати банківський переказ».
А ще є найосновніша з усіх обіцянок: самоохорона, можливо, найбільший парадокс, з яким стикається індустрія, тому що чим ціннішим стає біткойн, тим небезпечніше володіти власними особистими ключами — чи через страх бути забитим до смерті гайковим ключем, чи через те, що ваш холодний гаманець може використати агент ШІ.
Можливо, саме ця нездатність забезпечити колись обіцяну майбутню криптовалюту призвела до того, що закриття та закриття ведмежого ринку вдарили ще сильніше.
По всій галузі поширені звільнення. Проекти, які пережили навіть ведмежий ринок 2022 року, були закриті цього року або були змушені переосмислювати себе, оскільки гроші та користувачі перейшли до штучного інтелекту, який є новішим, але про який криптовалюта може лише мріяти.
Лутц не бачить долю BitMEX як доказ того, що технологія вийшла з ладу;зовсім навпаки: технологія працювала настільки добре, що всі її копіювали, і галузь перейшла від гонки за винайдення інфраструктури до жорстокої боротьби за частку ринку. Він каже:
“Тепер відмінним фактором є ваша агресивність у змаганні, яке є зовсім іншою грою. Деякі грають так добре, інші – ні”.
Можливо, компанії та проекти, які розробляли криптовалюту, ніколи не будуть тими, хто зрештою виграє найбільше від її впровадження.
Отже, ми змарнували життя?
Що ж, пуристи, можливо, не отримали своїх суверенних грошей, перші компанії, можливо, не вижили, а пересічний користувач може все ще чекати, щоб зробити перерву.
Але технологія тут, інфраструктура стає рейками, і спостерігати за 20% щоденними свічками, звичайно, цікаво.
І одна річ, яка завжди була правдою, коли ціна починає зростати, наративи швидко змінюються, щоб пояснити, чому вона може зростати вічно.
