Британський багатонаціональний банк Standard Chartered очікує, що обсяг стейблкоїна USDe від Ethena зросте у вісім разів і досягне $40 мільярдів до кінця 2028 року, оскільки протокол розширює джерела прибутку за межі криптовалютного ринку.
У середу в аналітичному звіті, переданому Cointelegraph, банк відкрив аналітичне покриття токена ENA від Ethena з цільовою ціною $2 на кінець 2028 року, що приблизно в сім разів перевищує позначку $0.28, зазначену у звіті. Standard Chartered також прогнозує, що USDe дещо випередить загальні темпи зростання ринку стейблкоїнів за цей період.
Ці прогнози означають, що ENA також перевершить Біткоїн та Ефір до 2028 року. Standard Chartered очікує, що BTC досягне $300 000, а ETH — $18 000 до кінця цього періоду.
Прогнози Standard Chartered щодо цін на цифрові активи до кінця 2028 року. Джерело: Standard Chartered Research
У банку зазначили, що зниження прибутковості від традиційної криптовалютної базисної торгівлі USDe, яка передбачає утримання спотової криптовалюти з одночасним відкриттям коротких позицій за безстроковими ф’ючерсами, змусило Ethena вийти у сфери DeFi, інституційного кредитування, реальних активів, а також базисних трейдів, прив’язаних до акцій і сировинних товарів. Наразі ці джерела забезпечують сукупну дохідність на рівні 5.2%, що дає USDe більше простору для масштабування.
У банку прогнозують, що загальний ринок токенізованих активів зросте приблизно з $350 мільярдів сьогодні до $4 трильйонів до кінця 2028 року, що збільшить пул активів, які Ethena зможе використовувати для генерації доходу.
Зростання USDe може стимулювати викуп ENA
Зв’язок між зростанням USDe та викупом ENA є ключовим для оцінки вартості токена аналітиками Standard Chartered. Механізм комісійних зборів, схвалений управлінням Ethena на початку вересня, спрямовує 95% чистиого доходу від бізнес-напрямків на зворотний викуп ENA після того, як USDe досягне певних цільових показників пропозиції.
За обсягу пропозиції USDe у $25 мільярдів в Ethena підраховують, що цей механізм може забезпечити $375 мільйонів щорічного викупу ENA за умови 6% валової дохідності протоколу та 25% комісійної ставки чистиого доходу.
Обсяги зворотного викупу ENA за різних рівнів пропозиції USDe. Джерело: Ethena
У Standard Chartered підрахували, що якщо USDe досягне прогнозованих $40 мільярдів, а ціна ENA залишиться незмінною, щорічний викуп може скласти приблизно 23% від ринкової капіталізації ENA в обігу. У банку зазначили, що такий показник навряд чи буде стабільним, тому вони очікують зростання ціни ENA, доки обсяги викупу не стабілізуються на меншому відсотку від ринкової вартості.
Як порівняння в банку навели Uniswap, зазначивши, що річний показник викупу UNI стабілізувався на рівні близько 3-4% у міру зростання ціни токена.
Згідно з даними CoinGecko, у середу токен ENA торгувався на рівні близько $0.27, продемонструвавши зростання приблизно на 28% за останній тиждень та на 77% за останній місяць. Ринкова капіталізація токена становить близько $2.65 мільярда.
