Згідно з CryptoQuant, відкритий інтерес до ринків деривативів біткойнів знизився за останні три місяці, що призвело до зменшення кредитного плеча, яке стало позитивним для загальної структури ринку.
Зниження відкритого інтересу (OI) на біткойн-деривативи з жовтня на 31% є «сигналом зменшення зайвих коштів», який допомагає очистити надлишок левериджу, накопичений на ринку, заявив у середу постачальник онлайн-аналітики.
«Історично вони часто відзначали значні падіння, фактично перезавантажуючи ринок і створюючи міцнішу базу для потенційного підвищення», — сказав криптовалютний аналітик «Darkfost», цитований у публікації.
Аналітик сказав, що це може статися знову, але попередив, що якщо біткойн (BTC) продовжить ковзати і повністю ввійде на ведмежий ринок, «відкритий інтерес може скоротитися далі, сигналізуючи про глибше зменшення боргу та потенційне продовження корекції».
OI стосується кількості або вартості контрактів на криптовалютні деривативи, за якими ще належить розрахуватися та які залишаються «відкритими». Зниження боргових зобов’язань – це розгортання ризикованих позицій, що зменшує ризик каскадних ліквідацій, які можуть спровокувати різке падіння цін, як це було видно під час краху 10 жовтня.
У 2025 році відкриті інтереси до біткойна зросли втричі
Минулорічний «спекулятивний ажіотаж» щодо криптовалютних деривативів призвів до сплеску відкритого інтересу до біткойна, який 6 жовтня досяг історичного максимуму в понад 15 мільярдів доларів, зазначив аналітик.
Під час попереднього піку «бичачого» ринку в листопаді 2021 року відкритий відсоток BTC на Binance досяг піку в 5,7 мільярда доларів, що означає, що OI зріс майже втричі у 2025 році.
Під час підвищення ціни зі зниженням відкритого інтересу це часто означає, що короткі позиції з кредитним плечем ліквідуються або закриваються.
Трейдери, які роблять ставки проти біткойнів, виходять зі своїх позицій у збиток, що усуває тиск продажів з ринку. Цей сценарій «короткого стиснення» може бути оптимістичним, оскільки він припускає, що підвищення ціни спричинено спотовими покупками, а не надмірним кредитним плечем, що робить ралі більш стійким.
Схоже, це так на даний момент, оскільки спотові ціни BTC зросли майже на 10% з початку цього року.
Похідні фінансові інструменти поки що не на високому ринку
За даними CoinGlass, загальний OI Bitcoin на всіх біржах і всіх ринках деривативів на даний момент становить близько 65 мільярдів доларів. Це приблизно на 28% нижче від піку в трохи більше 90 мільярдів доларів на початку жовтня, що відповідає цифрам падіння у відсотках CryptoQuant.
На ринках опціонів Deribit Bitcoin OI є найвищим за ціною страйку в 100 000 доларів США, яка має умовну вартість 2,2 мільярда доларів США, що свідчить про те, що трейдери налаштовані оптимістично, оскільки існує більше довгих (колл) ставок, ніж коротких (путів).
Проте ринок деривативів «ще не увійшов у фазу структурного підвищення», повідомив у середу постачальник криптовалютних деривативів Greeks Live.
«Поточна структура торгів більше схожа на реакцію на раптовий сплеск, причому довгостроковий прогноз все ще не зміщується в бік бичачого ринку», – додали вони.
