Криптовалютное подразделение венчурной компании Andreessen Horowitz (a16z crypto) предупреждает соучредителей стартапов держаться подальше от рынка США при проведении продаж токенов.
«Публичные продажи акций и токенов за пределами США, а также частные продажи акций и токенов могут осуществляться в соответствии с требованиями закона о ценных бумагах», — написал Майлз Дженнинг, главный юрисконсульт a16z crypto и руководитель отдела децентрализации. «Публичные продажи в США — это автогол, их следует избегать любой ценой».
Дженнингс объяснил, что первоначальные предложения монет (ICO) часто соответствовали всем условиям теста Хоуи Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), позволяющего определить, следует ли классифицировать финансовый актив как ценную бумагу. Тест Хоуи определяется как «контракт, схема или сделка, в которой происходит вложение денег в общее предприятие с разумным ожиданием прибыли, основанной на управленческих или предпринимательских усилиях других».
«Нигде применение теста Хауи не является таким простым, как в отношении первичных транзакций (т. е. продажи токенов инвесторам эмитентами токенов)», — написал Дженнингс. «Во многих ICO эмитенты токенов сделали четкие заявления и пообещали инвесторам, что они собираются финансировать свои операции за счет доходов от продажи токенов и обеспечивать будущую прибыль инвесторам». Далее он предупредил:
«Эти дела были сделками с ценными бумагами независимо от того, были ли продаваемые инструменты цифровыми активами или акциями. Дело закрыто».
Если актив считается ценной бумагой, эмитенты сталкиваются с длительными процедурами, раскрытием информации и финансовыми требованиями для регистрации. За несоблюдение часто налагаются строгие штрафы.
В знаковом деле в июле прошлого года судья окружного суда США Аналиса Торрес постановила, что продажа финтех-компанией Ripple токена XRP на вторичных рынках или цифровых биржах в США не является предложением безопасности. Тем не менее, Торрес также постановил, что продажа XRP американскими институциональными инвесторами соответствует классификации ценных бумаг теста Хоуи. Ripple в настоящее время оспаривает штраф в размере 2 миллиардов долларов, наложенный SEC. В результате недавних мер по обеспечению правопорядка некоторые криптовалютные компании решили полностью избегать рынка США.
Связанный: SEC продвигает решение по размещению Франклина Темплтона Ether ETF
Термины в новости
- ICO (Initial Coin Offering)
- Первичная продажа токенов нового проекта инвесторам до их листинга на биржах.
- Эмитент
- Компания, которая выпускает и гасит стейблкоин или другой актив и отвечает за его резервы.
- ETF
- Exchange-traded fund — биржевой инвестиционный фонд, акции которого торгуются на бирже, как акции компаний.
- Токен
- Цифровой актив, выпущенный поверх существующего блокчейна с помощью смарт-контракта, а не в собственной сети. Например, USDT в сети Ethereum или Tron.
