Биткоин (BTC) нарушает типичное поведение медвежьего рынка, поскольку классический показатель ончейн демонстрирует самую длинную бычью полосу в 2026 году.
Ключевые моменты:
- Показатель SOPR Биткоина оставался выше точки безубыточности, равной 1, в течение трех полных недель, что является его самым продолжительным периодом в 2026 году.
- Анализ показывает, что прибыльность UTXO отражает возвращение к условиям бычьего рынка.
- Дэвид Пуэлл говорит, что SOPR должна оставаться оптимистичной и дальше, поскольку в будущем ожидается еще большее снижение цен на BTC.
Данные SOPR повторяют раннюю активность бычьего рынка
Данные платформы криптовалютного анализа CryptoQuant показывают, что коэффициент израсходованной выходной прибыли (SOPR) с 19 августа находится выше уровня безубыточности, равного 1. SOPR измеряет степень, в которой монеты, перемещающиеся по цепочке, делают это по более высокой или более низкой цене по сравнению с предыдущей транзакцией.
Показатель, который обычно колеблется в узком диапазоне около 1, в настоящее время составляет 1,002. Значения выше 1 указывают на то, что монеты в основном торгуются с прибылью — признак общей бычьей динамики рынка. Этот сигнал сохраняется уже три недели, что на данный момент является самым продолжительным периодом бычьего SOPR в 2026 году.
График Bitcoin SOPR. Источник: КриптоКвант
SOPR можно разбить по когортам кошельков, чтобы дифференцировать прибыльность между новыми и старыми инвесторами. Комментируя показания SOPR для краткосрочных держателей (STH), кошельков, содержащих UTXO без продажи на срок до шести месяцев, пакет онлайн-аналитики Checkonchain усилил надежды на то, что Биткоин демонстрирует долгосрочное бычье восстановление.
“На медвежьих рынках рост прибыли имеет тенденцию быть проданным. На бычьих рынках короткие резкие движения ниже уровня безубыточности, как правило, превращаются в установки на покупку при падении. Текущая структура начинает больше походить на раннее восстановление бычьего рынка”, – сообщила компания X последователям на выходных.
Биткоин-данные STH-SOPR. Источник: Checkonchain на X.com.
Пьюэлл сохраняет «риск снижения» цены биткоина, несмотря на восстановление SOPR
Несмотря на то, что BTC/USD удерживает локальный диапазон около $80 000, в то время как полоса прибыльности SOPR продолжается, пара все еще может достичь новых макроэкономических минимумов в этом цикле, предупреждает один из самых известных аналитиков отрасли.
В интервью CryptoQuant 4 сентября портфельный менеджер ARK Invest Дэвид Пуэлл, создатель индикатора цен Puell Multiple BTC, сказал, что необходимы дополнительные доказательства, чтобы предположить, что следующий минимум медвежьего рынка уже наступил.
Отвечая на вопрос о том, как может проявиться августовский потенциал роста Биткоина на 25% в четвертом квартале, Пьюэлл предположил, что дальнейший потенциал роста является менее вероятным исходом.
«На наш взгляд, на данный момент мы оставляем это как риск снижения», — сказал он.
Пьюэлл выделил сигналы SOPR как ключевую предпосылку для изменения своей долгосрочной предвзятости, заявив, что показатель должен оставаться выше 1 в течение длительного периода, при этом инвесторы «последовательно получают прибыль без возврата цены к новому минимуму».
Биткоин также должен начать устанавливать серию более высоких максимумов и более высоких минимумов — закономерность, о которой сообщает Cointelegraph, все еще отсутствует на недельных временных интервалах.
В конце августа генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Джу назвал медвежий рынок уже «завершившимся» на фоне последних показаний его собственного индикатора рыночного цикла быков/медведей.
