Солана против. Ethereum: Fidelity предсказывает, кто будет лидером в 2025 году

Fidelity Digital Assets, дочерняя компания глобальной финансовой компании Fidelity Investments, выпустила новый документ под названием «2025 Взгляд вперед: не слишком ли поздно» вводить цифровые активы?»Издание уделяет значительное внимание продолжающейся конкуренции между Ethereum и Solana. В разделе «Перспективы Ethereum», автором которого является Макс Уодингтон, подробно рассматриваются фундаментальные показатели, предстоящие обновления сети и более широкие последствия для инвесторов в преддверии 2025 года.

Солана против. Эфириум в 2025 году

В примечательном отрывке, сравнивающем Solana и Ethereum, Уодингтон объясняет: «Мы считаем, что фундаментальные показатели наиболее важны для долгосрочных инвесторов. С учетом вышесказанного, у Ethereum сильная активность разработчиков, общая заблокированная стоимость (TVL) и предложение стейблкоинов. Для сравнения, доходы и TVL Solana улучшаются более быстрыми темпами, чем у Ethereum, и, похоже, в прошлом году они привлекли значительную долю внимания сообщества».

Одним из факторов, усложняющих траекторию роста Solana, является источник ее доходов, на который существенно влияет торговля мемкоинами. Уодингтон отмечает, что, хотя «аналогичный аргумент можно привести в пользу Uniswap, основным вариантом использования Ethereum», основные принципы Ethereum «немного меньше зависят от спекуляций и могут быть менее волатильными в долгосрочной перспективе». Таким образом, ни одна из платформ не является безрисковой, но более широкая полезность Эфира может обеспечить ему большую устойчивость на медвежьих рынках.

Несмотря на это, краткосрочные прогнозы и технические достижения могут склонить рыночные настроения в пользу Solana в 2025 году. В частности, предстоящее обновление Solana Firedancer «обещает существенное увеличение количества транзакций в секунду (TPS), что может напрямую повысить ценность Solana». Между тем, обновление Ethereum Prague/Electra «ожидается, что оно вызовет меньше ажиотажа в сообществе, поскольку оно не окажет существенного влияния на ценностное предложение эфира».

Еще одним ключевым отличием является присутствие Ethereum в американских спотовых биржевых фондах (ETF), канале доступности, который помогает стимулировать институциональный и розничный спрос. Однако Уодингтон подчеркивает, что это преимущество «может исчезнуть в какой-то момент при администрации Трампа» в ожидании изменений в сфере регулирования, которые «могут либо закрепить преимущество Эфира в этой области, либо полностью его устранить».

В конечном счете, Уодингтон предполагает, что фундаментальные факторы могут вновь заявить о себе по мере развития рынка: «Хотя у Solana, похоже, больше краткосрочных попутных ветров, чем у Ether, ее относительная производительность может обеспечить значительный потенциал роста для эфира, подобно тому, как предыдущая низкая производительность Solana обеспечила существенную взлетно-посадочную полосу». Это приведет к 2024 году. Поскольку цены на этом бычьем рынке расширяются, инвесторы, вероятно, будут все больше концентрироваться на фундаментальных показателях, которые могут вернуть их в эфир».

Совершил ли Ethereum ошибку?

Говоря конкретно об Ethereum, статья углубляется в продолжающиеся дебаты вокруг дорожной карты Ethereum, ориентированной на объединение. По словам Уодингтона: «Дорожная карта, ориентированная на объединение, была разработана для масштабирования Ethereum, сохраняя при этом простоту запуска блокчейна уровня 1. Однако после обновления Денеба-Канкуна по поводу этого решения возникли споры, поскольку плата за первый уровень резко упала».

Хотя более низкие комиссии могут показаться пагубными для прямых доходов держателей Ether, позиция Fidelity заключается в том, что долгосрочные выгоды перевешивают краткосрочное падение доходов. Уодингтон повторяет: «Мы по-прежнему считаем, что доходы от рынка BLOB-объектов вряд ли компенсируют резкое снижение доходов, вызванное предыдущим обновлением, в краткосрочной перспективе, однако он по-прежнему несет в себе долгосрочные положительные выгоды за счет улучшения сетевых эффектов».

С этой точки зрения, экосистема Ethereum выиграет от мутуалистических отношений с уровнями 2, которые наследуют безопасность и ликвидность Ethereum. Приоритетом фонда, как пишет Уодингтон, является обеспечение «почти нулевых комиссий за сохранение второго уровня в экосистеме Ethereum». Это может способствовать появлению более специализированных проектов уровня 2 в 2025 году, поскольку разработчики адаптируют целые технологические стеки для нишевых случаев использования, таких как служба имен Ethereum (ENS).

На момент публикации Солана торговалась на уровне 197 долларов.

Солана снова опускается ниже уровня Фибоначчи 0,786, 1-недельный график |Источник: SOLUSDT на TradingView.com.